壹石通

(688733)

总市值：60.73亿

PE(静)：-274.52

PE(2026E)：54.36

总股本：2.00亿

PB(静)：2.90

利润(2026E)：1.12亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-3.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.4%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.3%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额16.56亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.4%/0.5%/--，净经营利润分别为2452.37万/1128.49万/-2430.2万元，净经营资产分别为17.15亿/20.97亿/25.51亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.2/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7329.03万/1.02亿/3.09亿元，营收分别为4.65亿/5.05亿/6.3亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为57.68，其中净金融资产-3.7亿元，预期净利润1.12亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司上半年勃姆石产品出货及盈利情况，并展望下半年盈利预期及公司整体资本开支计划。

答：1、2026年上半年，公司勃姆石产品出货量同比增幅较大，Q2环比增长明显。勃姆石产品盈利方面，Q2毛利率环比有所提升。

2、目前公司勃姆石常规产品价格已企稳，规模效应有望进一步摊薄成本。未来盈利改善将主要得益于勃姆石产品结构优化及小粒径勃姆石的持续放量，根据下游需求情况，下半年有望保持快速增长态势。

3、资本开支方面，公司主要投入方向是勃姆石产能扩建，以及合成高纯石英砂的产能建设。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券庄汀洲的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，壹石通的合理估值约为--元，该公司现值30.40元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

壹石通需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师庄汀洲对其研究比较深入（预测准确度为19.09%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    1.46
  • 2027E
    2.06
  • 2028E
    2.64
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -0.30%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    26.79%
    --
  • 净利率
    -3.85%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    0.34%
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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.55%
  • 有息资产负债率(%)
    24.40%
  • 财费货币率(%)
    0.12%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    29.27%
  • 经营现金流/利润(%)
    -560.38%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -22.43%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -45.93%
  • 流动比率
    1.80%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -8.09%
  • 货币资金/流动负债(%)
    115.73%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    10.75%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -560.38%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 包佳敏
    湘财周期轮动一年持有期混合
    122615
  • 张子权
    太平中证1000指数增强A
    53632
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行业相对指标

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