珠海冠宇诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

珠海冠宇

(688772)

总市值：145.12亿

PE(静)：33.72

PE(2025E)：16.07

总股本：11.28亿

PB(静)：2.14

利润(2025E)：9.03亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.09%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额22.47亿元，累计分红总额6.07亿元，分红融资比为0.27。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、债权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请美国关税对公司的影响有多大？公司有哪些应对措施？

答：公司2024年直接出口美国的业务（主要为部分启停电池产品）占公司整体营收比例不超过1%；2024年消费类主营业务收入占公司总营业收入的88.94%，而消费类电池（主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池）主要由品牌商指定公司以中间件形式交付至下游ODM/PCK厂商，由ODM/PCK厂商完成成品或电池模组的制造，直接出口到美国的比例极低。综上所述，此次关税对公司的直接影响有限。针对关税带来的潜在风险和间接影响，公司将采取以下措施1）如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力，对此，公司将积极与终端客户沟通协商处理。2）公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地，不断完善全球化布局，将进一步减少此次关税带来的影响。3）公司将持续拓展消费类产品的应用范围，降低对单一品类的依赖和对单一地区的敞口风险；2024年公司其他消费类产品实现主营业务收入6.71亿元，同比增长51.94%，销售量同比增长83.20%，非笔电类和非手机类产品实现快速增长。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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