连城数控
(835368)
总市值：66.18亿
PE(静)：19.43
PE(2025E)：--
总股本：2.35亿
PB(静)：1.55
利润(2025E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为6.56%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.66%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为5.54%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司现金资产非常健康。
公司上市5年以来，累计融资总额5.68亿元，累计分红总额1.52亿元，分红融资比为0.27。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司财务费用较高，注意公司债务风险。
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研究院小巴
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.6%，才能撑起当前市值。
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研究院小巴
该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括景顺长城基金的农冰立，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为67.18亿元，已累计从业6年94天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
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研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：预计本轮光伏行业波动何时能解决？公司如何把握新的市场机遇？
答：当期光伏行业正处于调整阶段，公司对行业的长期发展前景仍然抱有坚定信心，并将持续加强产品与技术的研发储备，以便能够在不同阶段有效且迅速的把握新的发展机会。近期，工信部发布了《推动工业领域设备更新实施方案》明确支持光伏设备的升级换代。基于此，公司将重点推广智能化大热场单晶炉、高线速切片机、高产能高精度半棒开磨一体机等产品，以满足行业客户技术迭代需求。此外，公司还提供老旧产线改造服务，以保障公司业务的持续发展。
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研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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财报摘要
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项目2024评级
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ROIC6.55%
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利润5年增速13.42%--
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营收5年增速42.27%--
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净利率5.73%
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销售费用/利润率36.21%
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股息率0.55%--
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)18.91%
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有息资产负债率(%)10.84%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)614.29%
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存货/营收(%)34.72%
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经营现金流/利润(%)-145.01%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-7.24%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)5.62%
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流动比率1.98%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-5.62%
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货币资金/流动负债(%)71.09%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-14.21%
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应收账款/利润3年变动比例(%)212.98%
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存货/营收环比(%)-9.16%
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在建工程/利润(%)0.55%
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在建工程/利润环比(%)3.08%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-11.83%
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经营性现金流/利润(%)-145.01%
行业相对指标
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