五粮液财报摘要

五粮液

总市值：3460.45亿

总股本：38.81亿

PE(静)：38.64

PE(未来)：21.39

盈利能力

项目

2025

2024

2023
毛利率

77.54%

77.05%

75.79%
净利率

22.98%

37.22%

37.85%
ROE

6.89%

23.35%

25.06%
ROIC

5.12%

22.51%

23.27%
三费占比

19.89%

12.79%

10.37%
销售费用

76.28亿

106.92亿

77.96亿
管理费用

30.96亿

35.55亿

33.19亿
财务费用

-26.61亿

-28.33亿

-24.73亿
研发费用

4.49亿

4.05亿

3.21亿

项目

2022

2021

2020
毛利率

75.42%

75.35%

74.15%
净利率

37.81%

37.01%

36.48%
ROE

25.28%

25.30%

24.94%
ROIC

23.67%

23.99%

23.49%
三费占比

10.66%

11.58%

11.69%
销售费用

68.44亿

65.03亿

55.78亿
管理费用

30.68亿

28.99亿

26.09亿
财务费用

-20.26亿

-17.31亿

-14.85亿
研发费用

2.35亿

1.77亿

1.31亿

项目

2019

2018

2017
毛利率

74.45%

73.80%

72.00%
净利率

36.37%

35.07%

33.41%
ROE

25.26%

22.80%

19.38%
ROIC

23.67%

21.45%

17.71%
三费占比

12.39%

12.57%

16.31%
销售费用

49.85亿

37.78亿

36.25亿
管理费用

26.55亿

23.40亿

21.91亿
财务费用

-14.30亿

-10.85亿

-8.90亿
研发费用

1.26亿

0.84亿

0.77亿

项目

2016

2015

2014
毛利率

70.19%

69.19%

72.52%
净利率

28.75%

29.59%

28.83%
ROE

15.01%

14.93%

15.42%
ROIC

13.58%

13.36%

13.95%
三费占比

24.74%

22.92%

27.11%
销售费用

46.94亿

35.68亿

43.08亿
管理费用

21.43亿

21.28亿

20.47亿
财务费用

-7.65亿

-7.32亿

-6.57亿
研发费用

--

--

--

盈收状况

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
营收

405.28亿

-54.55%

891.75亿

+7.08%

832.72亿

+12.57%
利润

89.54亿

-71.88%

318.53亿

+5.43%

302.10亿

+13.19%

项目

2022

2021

2020
营收

739.68亿

+11.71%

662.09亿

+15.50%

573.21亿

+14.37%
利润

266.89亿

+14.17%

233.77亿

+17.15%

199.54亿

+14.66%

项目

2019

2018

2017
营收

501.18亿

+25.20%

400.30亿

+32.60%

301.86亿

+22.99%
利润

174.02亿

+30.01%

133.84亿

+38.35%

96.73亿

+42.58%

项目

2016

2015

2014
营收

245.43亿

+13.31%

216.59亿

+3.08%

210.11亿

-14.99%
利润

67.84亿

+9.85%

61.76亿

+5.84%

58.34亿

-26.81%

项目

26-03-31

25-12-31

25-09-30
营收

228.38亿

+33.66%

405.28亿

-54.55%

609.45亿

-10.26%
利润

80.62亿

+82.56%

89.54亿

-71.88%

215.11亿

-13.71%

项目

25-06-30

25-03-31

24-12-31
营收

527.70亿

+4.19%

369.40亿

+6.05%

891.75亿

+7.08%
利润

194.91亿

+2.28%

148.60亿

+5.80%

318.53亿

+5.43%

项目

24-09-30

24-06-30

24-03-31
营收

679.15亿

+8.60%

506.48亿

+11.29%

348.32亿

+11.86%
利润

249.30亿

+9.18%

190.56亿

+11.85%

140.45亿

+11.98%

项目

23-12-31

23-09-30

23-06-30
营收

832.72亿

+12.57%

625.36亿

+12.11%

455.06亿

+10.39%
利润

302.10亿

+13.19%

228.32亿

+14.23%

170.36亿

+12.83%

盈收预测

靠谱一致预期

中信证券姜娅预测准确度63.67%
招商证券陈书慧预测准确度63.64%
华鑫证券孙山山预测准确度63.23%
光大证券叶倩瑜预测准确度61.94%
华创证券欧阳予预测准确度61.53%
靠谱一致预期

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现金流

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
NOPLAT

72.18亿

310.07亿

295.77亿
经营活动
净现金流

297.06亿

339.39亿

417.42亿
投资活动
净现金流

-19.70亿

-26.42亿

-29.31亿
筹资活动
净现金流

-283.91亿

-196.22亿

-163.00亿
经营活动现金流净额
/流动负债

44.10%

66.51%

127.71%

项目

2022

2021

2020
NOPLAT

263.40亿

230.78亿

197.85亿
经营活动
净现金流

244.31亿

267.74亿

146.98亿
投资活动
净现金流

-17.16亿

-14.96亿

-17.22亿
筹资活动
净现金流

-131.05亿

-112.69亿

-92.13亿
经营活动现金流净额
/流动负债

68.32%

79.65%

56.79%

项目

2019

2018

2017
NOPLAT

171.14亿

132.35亿

93.39亿
经营活动
净现金流

231.12亿

123.17亿

97.66亿
投资活动
净现金流

-16.16亿

-3.31亿

-2.00亿
筹资活动
净现金流

-72.51亿

-36.17亿

-36.39亿
经营活动现金流净额
/流动负债

76.95%

59.48%

61.16%

项目

2016

2015

2014
NOPLAT

63.03亿

56.26亿

55.50亿
经营活动
净现金流

116.96亿

66.91亿

7.94亿
投资活动
净现金流

-1.61亿

-3.94亿

-11.86亿
筹资活动
净现金流

-31.93亿

-23.54亿

-29.89亿
经营活动现金流净额
/流动负债

85.45%

83.97%

13.41%

项目

26-03-31

25-12-31

25-09-30
NOPLAT

78.86亿

72.18亿

206.94亿
经营活动
净现金流

-25.35亿

297.06亿

282.47亿
投资活动
净现金流

-3.63亿

-19.70亿

-14.98亿
筹资活动
净现金流

-0.58亿

-283.91亿

-189.51亿
经营活动现金流净额
/流动负债

-3.74%

44.10%

82.17%

项目

25-06-30

25-03-31

24-12-31
NOPLAT

191.95亿

148.84亿

310.07亿
经营活动
净现金流

311.36亿

158.48亿

339.39亿
投资活动
净现金流

-9.67亿

-4.46亿

-26.42亿
筹资活动
净现金流

-103.00亿

-46.11亿

-196.22亿
经营活动现金流净额
/流动负债

63.96%

34.83%

66.51%

项目

24-09-30

24-06-30

24-03-31
NOPLAT

242.20亿

186.49亿

140.43亿
经营活动
净现金流

297.94亿

134.27亿

5.16亿
投资活动
净现金流

-15.97亿

-10.69亿

-5.33亿
筹资活动
净现金流

-194.86亿

-1.57亿

-0.92亿
经营活动现金流净额
/流动负债

94.32%

26.43%

1.59%

项目

23-12-31

23-09-30

23-06-30
NOPLAT

295.77亿

223.35亿

167.77亿
经营活动
净现金流

417.42亿

223.88亿

113.29亿
投资活动
净现金流

-29.31亿

-24.18亿

-13.44亿
筹资活动
净现金流

-163.00亿

-151.29亿

-108.07亿
经营活动现金流净额
/流动负债

127.71%

83.27%

37.18%

分红情况

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2025-07-17

2.51%

3.16元/8.20元
38.61%

2024-12-31
2025-01-22

1.97%

2.57元/7.78元
33.09%

2024-09-30
2024-07-11

3.57%

4.67元/7.78元
60.00%

2023-12-31
2023-06-26

2.26%

3.78元/6.87元
55.00%

2022-12-31
2022-06-28

1.51%

3.02元/6.02元
50.19%

2021-12-31
2021-07-08

0.95%

2.58元/5.14元
50.18%

2020-12-31
2020-06-19

1.32%

2.20元/4.48元
49.07%

2019-12-31
2019-06-05

1.71%

1.70元/3.47元
48.93%

2018-12-31
2018-07-05

1.83%

1.30元/2.54元
51.02%

2017-12-31
2017-05-11

2.03%

0.90元/1.78元
50.36%

2016-12-31

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2016-07-22

2.29%

0.80元/1.62元
49.17%

2015-12-31
2015-06-18

1.97%

0.60元/1.53元
39.03%

2014-12-31
2014-06-30

3.90%

0.70元/2.10元
33.33%

2013-12-31
2013-06-06

3.39%

0.80元/2.61元
30.56%

2012-12-31
2012-05-15

1.42%

0.50元/1.62元
30.82%

2011-12-31
2011-05-12

0.89%

0.30元/1.15元
25.90%

2010-12-31
2010-05-13

0.59%

0.15元/0.85元
17.54%

2009-12-31
2009-05-08

0.29%

0.05元/0.47元
10.48%

2008-12-31
2007-04-30

0.16%

0.06元/0.43元
13.92%

2006-12-31
2006-06-09

0.87%

0.10元/0.29元
34.24%

2005-12-31

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2004-04-12

1.36%

0.20元/0.52元
38.46%

2003-12-31
2002-04-17

0.12%

0.02元/0.94元
2.65%

2001-12-31
2001-09-03

0.27%

0.10元/1.82元
5.49%

2001-06-30
1999-06-07

3.40%

1.25元/1.82元
68.68%

1998-12-31

债权状况

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
短期借款

--

--

--
长期借款

--

--

--
少数股东权益

22.48亿

31.09亿

27.91亿

主营构成

2025-12-31

2025-12-31
2025-06-30
2024-12-31
2024-06-30
2023-12-31

财务排雷

项目

数值
货币资金/总资产

--
有息负债/资产总计

0.17%
财务费用/货币资金

-0.02%
应收账款/利润

2.08%
存货/营收

49.69%
经营现金流/利润

331.75%
有息负债/近3年经营性现金流均值

0.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值

-7.57%
流动资产/流动负债

2.55
近3年经营性现金流均值/流动负债

59.25%
货币资金/流动负债

209.59%
盈利质量瑕疵数

2
备注：标红表示该项数据显示可能存在经营隐患。