中国联通财报摘要

中国联通

总市值：1322.48亿

总股本：312.64亿

PE(静)：14.49

PE(未来)：17.88

盈利能力

项目

2025

2024

2023
毛利率

23.53%

23.42%

24.52%
净利率

5.30%

5.28%

5.02%
ROE

5.39%

5.49%

5.08%
ROIC

4.93%

4.97%

4.56%
三费占比

15.22%

15.42%

15.98%
销售费用

374.11亿

369.74亿

358.32亿
管理费用

228.81亿

234.04亿

239.97亿
财务费用

-5.84亿

-2.77亿

-2.58亿
研发费用

89.83亿

88.34亿

80.99亿

项目

2022

2021

2020
毛利率

24.24%

24.55%

26.09%
净利率

4.69%

4.39%

4.12%
ROE

4.67%

4.17%

3.73%
ROIC

4.09%

3.87%

3.56%
三费占比

15.97%

17.41%

18.57%
销售费用

344.55亿

322.12亿

304.61亿
管理费用

229.81亿

247.79亿

257.59亿
财务费用

-7.47亿

0.96亿

2.26亿
研发费用

68.36亿

47.92亿

29.63亿

项目

2019

2018

2017
毛利率

26.29%

26.57%

24.68%
净利率

3.87%

3.19%

0.61%
ROE

3.45%

2.86%

0.49%
ROIC

3.36%

2.50%

1.41%
三费占比

19.70%

19.92%

21.47%
销售费用

335.44亿

351.69亿

340.85亿
管理费用

229.77亿

229.25亿

208.41亿
财务费用

7.17亿

-1.37亿

40.79亿
研发费用

17.08亿

8.72亿

4.91亿

项目

2016

2015

2014
毛利率

22.83%

25.02%

30.71%
净利率

0.17%

3.76%

4.14%
ROE

0.20%

4.40%

5.20%
ROIC

1.15%

4.01%

4.63%
三费占比

21.28%

21.04%

22.30%
销售费用

346.46亿

319.65亿

401.93亿
管理费用

198.73亿

198.39亿

198.25亿
财务费用

38.54亿

64.93亿

43.33亿
研发费用

--

--

--

盈收状况

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
营收

3922.22亿

+0.67%

3895.89亿

+4.56%

3725.96亿

+4.97%
利润

91.26亿

+1.07%

90.29亿

+10.48%

81.72亿

+11.96%

项目

2022

2021

2020
营收

3549.43亿

+8.26%

3278.54亿

+7.90%

3038.38亿

+4.58%
利润

72.99亿

+15.76%

63.05亿

+14.20%

55.21亿

+10.82%

项目

2019

2018

2017
营收

2905.14亿

-0.12%

2908.76亿

+5.83%

2748.28亿

+0.23%
利润

49.82亿

+22.08%

40.80亿

+858.27%

4.25亿

+176.38%

项目

2016

2015

2014
营收

2741.96亿

-1.02%

2770.48亿

-3.99%

2885.70亿

-4.99%
利润

1.54亿

-95.56%

34.71亿

-12.81%

39.81亿

+15.65%

项目

26-09-30

26-06-30

26-03-31
营收

2946.46亿

+0.56%

2013.63亿

+0.58%

1028.24亿

-0.51%
利润

58.02亿

-33.84%

41.38亿

-34.80%

21.36亿

-17.98%

项目

25-12-31

25-09-30

25-06-30
营收

3922.22亿

+0.67%

2929.85亿

+0.98%

2002.02亿

+1.45%
利润

91.26亿

+1.07%

87.71亿

+5.20%

63.48亿

+5.12%

项目

25-03-31

24-12-31

24-09-30
营收

1033.53亿

+3.87%

3895.89亿

+4.56%

2901.22亿

+2.99%
利润

26.05亿

+6.50%

90.29亿

+10.48%

83.38亿

+10.03%

项目

24-06-30

24-03-31

23-12-31
营收

1973.40亿

+2.87%

994.96亿

+2.33%

3725.96亿

+4.97%
利润

60.39亿

+10.93%

24.46亿

+7.97%

81.72亿

+11.96%

盈收预测

靠谱一致预期

华泰证券王兴预测准确度87.60%
华泰证券王珂预测准确度87.60%
华泰证券高名垚预测准确度84.60%
华泰证券陈越兮预测准确度74.55%
长江证券于海宁预测准确度89.52%
靠谱一致预期

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现金流

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
NOPLAT

189.04亿

164.95亿

180.49亿
经营活动
净现金流

914.10亿

912.55亿

1043.41亿
投资活动
净现金流

-696.53亿

-846.61亿

-855.39亿
筹资活动
净现金流

-250.00亿

-259.08亿

-265.06亿
经营活动现金流净额
/流动负债

34.92%

34.30%

40.08%

项目

2022

2021

2020
NOPLAT

155.60亿

145.22亿

123.57亿
经营活动
净现金流

1017.08亿

1119.71亿

1073.33亿
投资活动
净现金流

-561.26亿

-747.79亿

-920.16亿
筹资活动
净现金流

-249.49亿

-259.10亿

-269.81亿
经营活动现金流净额
/流动负债

41.01%

47.61%

48.29%

项目

2019

2018

2017
NOPLAT

115.38亿

98.04亿

46.19亿
经营活动
净现金流

962.08亿

948.29亿

913.35亿
投资活动
净现金流

-588.77亿

-611.67亿

-473.33亿
筹资活动
净现金流

-324.69亿

-365.49亿

-346.65亿
经营活动现金流净额
/流动负债

46.51%

44.37%

37.80%

项目

2016

2015

2014
NOPLAT

24.87亿

76.51亿

152.98亿
经营活动
净现金流

795.25亿

892.33亿

924.29亿
投资活动
净现金流

-957.49亿

-913.53亿

-750.33亿
筹资活动
净现金流

179.03亿

-14.92亿

-135.85亿
经营活动现金流净额
/流动负债

23.28%

26.38%

31.74%

项目

26-09-30

26-06-30

26-03-31
NOPLAT

115.54亿

84.03亿

43.44亿
经营活动
净现金流

596.86亿

332.78亿

75.43亿
投资活动
净现金流

-442.33亿

-221.77亿

-64.80亿
筹资活动
净现金流

-112.30亿

-74.63亿

-37.34亿
经营活动现金流净额
/流动负债

22.16%

12.47%

2.93%

项目

25-12-31

25-09-30

25-06-30
NOPLAT

189.04亿

179.03亿

130.07亿
经营活动
净现金流

914.10亿

583.63亿

292.98亿
投资活动
净现金流

-696.53亿

-436.85亿

-279.71亿
筹资活动
净现金流

-250.00亿

-154.05亿

-97.75亿
经营活动现金流净额
/流动负债

34.92%

22.48%

11.56%

项目

25-03-31

24-12-31

24-09-30
NOPLAT

52.86亿

164.95亿

164.71亿
经营活动
净现金流

78.46亿

912.55亿

582.50亿
投资活动
净现金流

-103.85亿

-846.61亿

-400.09亿
筹资活动
净现金流

-35.70亿

-259.08亿

-164.59亿
经营活动现金流净额
/流动负债

3.02%

34.30%

22.13%

项目

24-06-30

24-03-31

23-12-31
NOPLAT

122.46亿

53.07亿

180.49亿
经营活动
净现金流

301.37亿

108.63亿

1043.41亿
投资活动
净现金流

-227.51亿

-85.93亿

-855.39亿
筹资活动
净现金流

-92.99亿

-49.42亿

-265.06亿
经营活动现金流净额
/流动负债

11.57%

4.18%

40.08%

分红情况

累计融资777.2亿，累计派息408.9亿，派融比

0.5

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2026-06-25

1.26%

0.05元/0.29元
17.91%

2025-12-31
2025-10-23

2.00%

0.11元/0.29元
38.08%

2025-06-30
2025-06-26

1.16%

0.06元/0.29元
21.26%

2024-12-31
2024-10-29

1.87%

0.09元/0.26元
36.74%

2024-06-30
2024-07-18

1.08%

0.05元/0.26元
20.07%

2023-12-31
2023-12-07

1.85%

0.07元/0.23元
34.01%

2023-06-30
2023-07-06

0.88%

0.04元/0.23元
18.24%

2022-12-31
2022-11-08

1.87%

0.06元/0.20元
32.18%

2022-06-30
2022-06-28

1.12%

0.03元/0.20元
18.98%

2021-12-31
2021-11-16

1.21%

0.04元/0.17元
27.41%

2021-06-30

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2021-06-29

1.51%

0.06元/0.17元
37.58%

2020-12-31
2020-06-23

1.21%

0.06元/0.16元
37.51%

2019-12-31
2019-06-26

0.86%

0.05元/0.13元
40.37%

2018-12-31
2018-06-28

0.41%

0.01元/0.01元
105.31%

2017-12-31
2016-06-29

1.48%

0.05元/0.16元
34.92%

2015-12-31
2015-07-02

0.94%

0.06元/0.18元
35.83%

2014-12-31
2014-05-26

1.66%

0.05元/0.16元
32.88%

2013-12-31
2013-06-28

1.27%

0.03元/0.11元
35.72%

2012-12-31
2012-07-05

0.88%

0.03元/0.06元
50.30%

2011-12-31
2011-06-30

0.49%

0.02元/0.05元
44.67%

2010-12-31

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2010-06-21

1.01%

0.05元/0.14元
36.21%

2009-12-31
2009-07-10

0.93%

0.06元/0.95元
7.03%

2008-12-31
2008-06-27

1.01%

0.06元/0.45元
14.73%

2007-12-31
2007-06-26

1.15%

0.06元/0.09元
67.40%

2006-12-31
2006-06-22

1.71%

0.04元/0.13元
31.84%

2005-12-31
2005-06-23

1.22%

0.03元/0.12元
26.63%

2004-12-31
2004-06-24

0.97%

0.03元/0.12元
29.16%

2003-12-31
2003-06-13

1.06%

0.03元/0.12元
29.75%

2002-12-31

债权状况

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
短期借款

9.65亿

7.10亿

6.80亿
长期借款

39.28亿

21.27亿

21.33亿
少数股东权益

2079.09亿

2039.41亿

1986.94亿

主营构成

2026-06-30

2026-06-30
2025-12-31
2025-06-30
2024-12-31
2024-06-30
2023-12-31
2023-06-30
2022-12-31

财务排雷

项目

数值
货币资金/总资产

6.13%
有息负债/资产总计

2.77%
财务费用/货币资金

-0.01%
应收账款/利润

864.92%
存货/营收

1.26%
经营现金流/利润

1001.57%
有息负债/近3年经营性现金流均值

0.19%
财务费用/近3年经营性现金流均值

-0.00%
流动资产/流动负债

0.77
近3年经营性现金流均值/流动负债

92.34%
货币资金/流动负债

40.41%
盈利质量瑕疵数

2
备注：标红表示该项数据显示可能存在经营隐患。