恒源煤电财报摘要

恒源煤电

总市值：104.40亿

总股本：12.00亿

PE(静)：-54.44

PE(未来)：60.00

盈利能力

项目

2025

2024

2023
毛利率

22.65%

37.81%

46.95%
净利率

-3.71%

15.15%

26.08%
ROE

-1.59%

8.56%

16.69%
ROIC

-1.16%

7.15%

13.45%
三费占比

17.19%

10.36%

10.65%
销售费用

0.65亿

0.63亿

0.62亿
管理费用

7.54亿

6.72亿

7.32亿
财务费用

1.30亿

-0.13亿

0.33亿
研发费用

3.87亿

3.79亿

3.47亿

项目

2022

2021

2020
毛利率

50.79%

42.13%

37.66%
净利率

30.03%

20.48%

14.75%
ROE

21.93%

14.46%

8.54%
ROIC

18.32%

11.95%

7.28%
三费占比

9.85%

12.05%

15.55%
销售费用

0.53亿

0.55亿

0.89亿
管理费用

7.71亿

7.17亿

6.49亿
财务费用

0.02亿

0.41亿

0.72亿
研发费用

2.94亿

2.82亿

1.80亿

项目

2019

2018

2017
毛利率

44.55%

45.79%

40.87%
净利率

18.76%

20.68%

16.98%
ROE

13.69%

16.33%

17.56%
ROIC

11.04%

12.66%

12.36%
三费占比

14.01%

13.18%

13.79%
销售费用

1.01亿

0.97亿

0.85亿
管理费用

6.44亿

5.66亿

6.67亿
财务费用

0.95亿

1.14亿

1.48亿
研发费用

2.57亿

3.72亿

1.29亿

项目

2016

2015

2014
毛利率

32.13%

-11.89%

15.10%
净利率

0.86%

-34.66%

0.46%
ROE

0.63%

-22.41%

0.23%
ROIC

2.47%

-13.40%

1.68%
三费占比

13.59%

22.23%

13.24%
销售费用

0.68亿

0.73亿

0.82亿
管理费用

3.63亿

6.35亿

6.45亿
财务费用

1.96亿

1.72亿

1.26亿
研发费用

--

--

--

盈收状况

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
营收

55.32亿

-20.64%

69.72亿

-10.44%

77.85亿

-7.23%
利润

-1.91亿

-117.88%

10.71亿

-47.34%

20.35亿

-19.43%

项目

2022

2021

2020
营收

83.93亿

+24.35%

67.49亿

+29.54%

52.09亿

-13.19%
利润

25.26亿

+82.16%

13.87亿

+79.96%

7.70亿

-31.67%

项目

2019

2018

2017
营收

60.01亿

+1.61%

59.06亿

-9.63%

65.36亿

+41.30%
利润

11.28亿

-7.49%

12.19亿

+10.38%

11.04亿

+3030.78%

项目

2016

2015

2014
营收

46.25亿

+16.62%

39.66亿

-38.45%

64.44亿

-20.82%
利润

0.35亿

+102.55%

-13.83亿

-8982.72%

0.15亿

-95.03%

项目

26-06-30

26-03-31

25-12-31
营收

34.42亿

+44.82%

16.30亿

+38.34%

55.32亿

-20.64%
利润

1.61亿

+224.78%

0.30亿

+12.29%

-1.91亿

-117.88%

项目

25-09-30

25-06-30

25-03-31
营收

37.81亿

-30.07%

23.77亿

-38.94%

11.78亿

-42.52%
利润

-0.99亿

-110.55%

-1.29亿

-117.03%

0.27亿

-93.69%

项目

24-12-31

24-09-30

24-06-30
营收

69.72亿

-10.44%

54.07亿

-9.37%

38.93亿

-8.12%
利润

10.71亿

-47.34%

9.44亿

-42.15%

7.58亿

-32.13%

项目

24-03-31

23-12-31

23-09-30
营收

20.51亿

-8.33%

77.85亿

-7.23%

59.67亿

-11.66%
利润

4.31亿

-29.08%

20.35亿

-19.43%

16.33亿

+1.61%

盈收预测

靠谱一致预期

中信证券祖国鹏预测准确度31.86%
中信证券黄杰预测准确度15.46%
靠谱一致预期

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现金流

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
NOPLAT

-1.29亿

11.58亿

20.26亿
经营活动
净现金流

5.54亿

13.76亿

35.76亿
投资活动
净现金流

-19.44亿

-16.19亿

-29.12亿
筹资活动
净现金流

-3.80亿

-12.21亿

-13.24亿
经营活动现金流净额
/流动负债

8.92%

24.31%

58.90%

项目

2022

2021

2020
NOPLAT

25.56亿

14.39亿

8.41亿
经营活动
净现金流

29.86亿

21.53亿

16.66亿
投资活动
净现金流

-10.95亿

-8.44亿

-5.88亿
筹资活动
净现金流

-7.35亿

-5.71亿

-8.60亿
经营活动现金流净额
/流动负债

46.93%

34.20%

35.96%

项目

2019

2018

2017
NOPLAT

12.37亿

9.92亿

12.57亿
经营活动
净现金流

22.49亿

23.77亿

27.54亿
投资活动
净现金流

-10.78亿

-4.10亿

-3.60亿
筹资活动
净现金流

-9.14亿

-12.01亿

-13.65亿
经营活动现金流净额
/流动负债

47.05%

47.80%

53.64%

项目

2016

2015

2014
NOPLAT

1.36亿

-10.41亿

0.46亿
经营活动
净现金流

19.38亿

-2.30亿

2.12亿
投资活动
净现金流

-2.27亿

-3.60亿

-9.37亿
筹资活动
净现金流

3.02亿

9.03亿

6.29亿
经营活动现金流净额
/流动负债

38.29%

-4.99%

5.58%

项目

26-06-30

26-03-31

25-12-31
NOPLAT

1.41亿

1.05亿

-1.29亿
经营活动
净现金流

14.35亿

7.56亿

5.54亿
投资活动
净现金流

0.00亿

-0.28亿

-19.44亿
筹资活动
净现金流

-4.29亿

-0.67亿

-3.80亿
经营活动现金流净额
/流动负债

26.24%

13.18%

8.92%

项目

25-09-30

25-06-30

25-03-31
NOPLAT

0.09亿

-0.58亿

0.17亿
经营活动
净现金流

3.91亿

-2.29亿

1.74亿
投资活动
净现金流

-1.98亿

0.11亿

-1.55亿
筹资活动
净现金流

-3.76亿

-3.60亿

-0.18亿
经营活动现金流净额
/流动负债

8.10%

-4.82%

3.41%

项目

24-12-31

24-09-30

24-06-30
NOPLAT

11.58亿

9.85亿

7.89亿
经营活动
净现金流

13.76亿

13.11亿

9.61亿
投资活动
净现金流

-16.19亿

-10.85亿

-3.56亿
筹资活动
净现金流

-12.21亿

-10.75亿

-10.54亿
经营活动现金流净额
/流动负债

24.31%

24.81%

16.08%

项目

24-03-31

23-12-31

23-09-30
NOPLAT

4.37亿

20.26亿

16.39亿
经营活动
净现金流

6.65亿

35.76亿

27.27亿
投资活动
净现金流

-0.51亿

-29.12亿

-24.97亿
筹资活动
净现金流

-0.06亿

-13.24亿

-12.67亿
经营活动现金流净额
/流动负债

11.40%

58.90%

43.56%

分红情况

累计融资35.6亿，累计派息63.5亿，派融比

1.7

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2026-05-28

3.25%

0.25元/-0.16元
--

2025-12-31
2025-05-22

3.84%

0.27元/0.89元
30.33%

2024-12-31
2025-01-21

2.30%

0.20元/1.70元
11.76%

2024-09-30
2024-05-23

6.49%

0.85元/1.70元
50.00%

2023-12-31
2023-06-07

11.00%

1.00元/2.11元
47.39%

2022-12-31
2022-05-25

6.32%

0.50元/1.16元
43.10%

2021-12-31
2021-05-27

5.13%

0.33元/0.64元
51.56%

2020-12-31
2020-06-23

6.90%

0.35元/0.94元
37.23%

2019-12-31
2019-05-27

5.42%

0.41元/1.02元
40.19%

2018-12-31
2018-05-30

5.09%

0.36元/1.10元
32.72%

2017-12-31

股权登记日

股息率

每股派息/利润

报告期
2014-07-03

1.82%

0.10元/0.31元
32.25%

2013-12-31
2013-06-17

2.78%

0.26元/0.75元
34.66%

2012-12-31
2011-04-21

1.84%

0.80元/0.99元
80.80%

2010-12-31
2009-04-20

1.21%

0.30元/1.66元
18.07%

2008-12-31
2007-04-19

3.00%

0.60元/1.08元
55.55%

2006-12-31
2006-02-13

9.35%

1.00元/1.62元
61.72%

2005-12-19
2005-06-10

0.63%

0.10元/1.62元
6.17%

2004-12-31

债权状况

年度

年度
报告期

项目

2025

2024

2023
短期借款

7.36亿

6.36亿

10.02亿
长期借款

33.99亿

6.50亿

5.65亿
少数股东权益

5.22亿

0.68亿

0.83亿

主营构成

2026-06-30

2026-06-30
2025-12-31
2025-06-30
2024-12-31
2024-06-30
2023-12-31
2023-06-30
2022-12-31
2022-06-30
2021-12-31
2020-12-31
2019-12-31
2019-06-30

财务排雷

项目

数值
货币资金/总资产

18.86%
有息负债/资产总计

19.99%
财务费用/货币资金

0.02%
应收账款/利润

--
存货/营收

5.58%
经营现金流/利润

128.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值

2.74%
财务费用/近3年经营性现金流均值

7.11%
流动资产/流动负债

1.11
近3年经营性现金流均值/流动负债

45.40%
货币资金/流动负债

117.48%
盈利质量瑕疵数

4
备注：标红表示该项数据显示可能存在经营隐患。