华金资本

(000532)

总市值：51.05亿

PE(静)：32.61

PE(2025E)：--

总股本：3.45亿

PB(静)：3.25

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.52%，生意回报能力强。去年的净利率为48.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为5.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报31份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的22.03%分位值，距离近十年来的中位估值还有30.2%的上涨空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司与本次参与业绩说明会的投资者进行了互动交流，就投 资者关注的进行了回复，具体回复如下：

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。本公司现已不再持有普米斯股权，2024 年末已按其并购价格进行公允价值调整，详见公司2024 年年度报告合并利润表“公允价值变动收益”项目。谢谢。

2、公司投资的普米斯项目完成退出了没有，几十亿美元的项目被不到十亿并购真是可惜，公司是否参与香港 00982 项目的私有化退市

尊敬的投资者您好，感谢您的关注。本公司现已不再持有普米斯股权。公司未参与香港 00982 项目的私有化退市。谢谢。

3、公司与普罗资本投资的海光信息等项目，是怎么分成的？

尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司未直接持有海光信息股份，系公司子公司作为有限合伙人通过参与投资普罗弘盛(天津)股权投资管理合伙企业(有限合伙）间接投资，公司子公司系按照合伙协议约定的“利润分配、亏损分担方式”从该合伙企业获取分配收入。谢谢。

4、公司投资了哪些半导体,生物医药,人形机器人公司?未来打算继续投资哪些赛道?

尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司投资与管理业务主要通过下属子公司担任普通合伙人和管理人，与符合条件的有限合伙人共同成立合伙企业，以合伙企业的组织形式开展业务。重点布局高端制造、医疗健康、互联网与新兴科技、消费升级、新能源、节能环保等国家战略性新兴产业领域。谢谢！

5、珠海国资已经开始改革了，公司业绩都没有什么亮眼的表现，股价也是，管理层是否会加快改革步伐？

尊敬的投资者您好！公司一直致力于稳健推进生产经营良性运转，积极推动各项业务健康发展，促进企业内在价值持续提升。公司持续夯实“股权投资管理+实体产业经营+产业创新平台服务”的业务发展格局，竭力为股东创造更多报。感谢您的关注。

6、请问公司财务领导，对公司投资的已经今年上市的 IPO 公司的公允值计量是如何计算的？分别占比是多少？影石创新截止今日具体金额是多少？

尊敬的投资者您好！感谢您的关注。公司均未直接投资持有今年上市的公司股份，系通过旗下子公司管理的合伙企业基金参与，公司主要是作为基金管理人出资到基金，出资份额占基金总份额比例较小。根据企业会计准则，公司将 GP份额分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，根据基金净值核算 GP份额公允价值。公司 2025 年半年度财务报告已依据基金合伙协议对相关子公司所持有的基金份额、按 2025 年 6月 30 日的公允价值进行计量确认。谢谢！

7、公司持有的上市公司,比如优必选大涨,但是公司的股价为何没有任何体现?

尊敬的投资者您好！感谢您的关注。上市公司股价受宏观经济、市场情绪等诸多因素的影响存在波动，请您注意投资风险。公司一直致力于稳健推进生产经营良性运转，积极推动各项业务健康发展，促进企业内在价值持续提升。谢谢！

8、你好，请问你公司投资的博纳影业出现巨大亏损，公司计提了多少？

尊敬的投资者您好，公司未直接持有博纳影业股份，系通过参与合伙企业间接持有。根据企业会计准则，公司对该合伙企业份额分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。因此，博纳影业的报表亏损，不会影响公司的报表损益。感谢您的关注。9、公司目前投资了哪些公司?

尊敬的投资者您好。感谢您的关注。公司自转型投资与管理业务至今已超过 10 余年，主要通过以子公司担任管理人、与符合条件的资金方共同成立合伙企业、以合伙企业的组织形式开展业务，重点布局国家战略性新兴产业和未来产业领域。谢谢！

10、公司的投资业务与资本市场有波动性，因此业绩时好时坏，公司有无注入实业资产来弥补？

尊敬的投资者您好，公司如有相关事项，将严格按照法律法规及深交所对重大事项的有关规则履行审议和披露程序，届时，敬请留意公司于指定的信息披露媒体《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http//www.cninfo.com.cn/）披露的相关公告。感谢您的关注。

11、请问董事长您现在已是珠海科技产业集团的总经理了吗？华发科技产业集团何时注入珠海科技产业集团？谢谢

尊敬的投资者您好！感谢对公司的关注。公司董事长目前兼任珠海科技集团的董事、总经理。华发科技注入珠海科技集团具体进展请留意和查阅华发科技或珠海科技集团官方发布信息。谢谢！


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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    12.51%
  • 利润5年增速
    17.88%
    --
  • 营收5年增速
    2.35%
    --
  • 净利率
    48.93%
  • 销售费用/利润率
    2.62%
  • 股息率
    0.38%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    22.40%
  • 有息资产负债率(%)
    15.28%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    78.54%
  • 存货/营收(%)
    7.35%
  • 经营现金流/利润(%)
    114.35%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.68%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    13.73%
  • 流动比率
    1.27%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    33.49%
  • 货币资金/流动负债(%)
    131.81%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    12.72%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    210.60%
  • 存货/营收环比(%)
    4.69%
  • 在建工程/利润(%)
    0.17%
  • 在建工程/利润环比(%)
    15.05%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    10.82%
  • 经营性现金流/利润(%)
    114.35%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 夏高
    大成中证360互联网+大数据100指数A
    1117100
  • 翁子晨
    兴银中证500指数增强A
    13700
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  • 日期
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