华金资本诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华金资本

(000532)

总市值：40.37亿

PE(静)：24.69

PE(2026E)：--

总股本：3.45亿

PB(静)：2.48

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.26%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为34.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为5.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.7%/42.2%/34.6%，净经营利润分别为8063.49万/2.38亿/1.72亿元，净经营资产分别为5.15亿/5.63亿/4.97亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.08/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6069.82万/-3712.61万/-7007.22万元，营收分别为4.01亿/4.86亿/4.95亿元。

详细数据

研究院小巴

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的0.62%分位值，距离近十年来的中位估值还有58.03%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产10.7亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司与参与本次调研的分析师进行了互动交流，就有关进行了回复，相关具体回复如下：

答：华冠电容器是华金资本的一个重要业务支撑。近几年，处于持续稳步增长态势，产能扩大及设备升级稳步推进，产品覆盖消费电子、新能源、汽车电子等领域，以液态电容为主、固态和固液混合为辅，并逐步向高端延展。华金资本重视华冠电容器的业务发展，对该公司的支持力度逐年加大。

2.华冠电容器在 I大客户的进展情况？

目前国内主要电容器企业均努力向 I 领域拓展，但都还有一定的差距，该领域也是华冠电容器向高端产品延展的一个方向。

3. 牛角电容的产能情况？

牛角电容器具有特殊性，工艺复杂，生产周期长，在华冠电容器产能的占比不高。华冠电容器也在根据市场需求情况，逐步扩充牛角电容设备和市场拓展投入。

4. 电极箔的自产率？

公司未自建电极箔生产厂，我们与电极箔的主要供应商保持了长期的合作关系，公司电极箔的供应是稳定的，也是充足的。

5. 电容器的扩产周期？

目前铝电解电容器行业的设备扩产周期大约为 3至 5个月。

6. 原材料涨价对华冠电容器的影响？

近期上游原材料价格上行趋势明显，电极箔占铝电解电容成本比重较高，对产品成本形成一定压力，我们将通过内部精细化管理，加强控制成本，消化不利影响。行业内已开始关注价格传导的可能性，公司将持续审视产品成本动态变化，密切关注上下游供需格局及行业龙头价格动向，在维护核心客户长期合作关系的前提下，采取稳健的应对举措。

7. 公司股权投资业务管理规模、主要 LP、跟投比例及基金期限？

公司旗下铧盈投资和华金领创均持有私募股权投资基金管理人牌照，管理的基金明细详见公司年度报告附注。主要 LP为政府引导基金、各省市国资及金融机构等。公司主要以 GP 方式在前述基金中有少量出资，目前公司的股权投资与管理业务收入主要来源于基金的管理费。基金期限方面，从过往设立情况看，基金期限一般为 7年，通过合伙协议相关约定可进行延长，具体以各基金合伙协议为准。

8.公司基金主要投资方向？

公司投资业务重点布局新质生产力、泛半导体、智能制造、新能源、医疗健康等领域，尤其是“十五五”重点支持的战略行业，如 I 人工智能、具身智能、可控核聚变等。重点考虑国家政策支持的行业，并兼顾未来 IPO 上市的机会。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华金资本的合理估值约为--元，该公司现值11.71元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华金资本需要保持18.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师罗惠洲对其研究比较深入（预测准确度为41.49%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

9.25%
利润5年增速

18.01%

--
营收5年增速

-0.80%

--
净利率

34.77%
销售费用/利润率

3.04%
股息率

0.73%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

16.40%
有息资产负债率(%)

8.96%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

77.39%
存货/营收(%)

6.84%
经营现金流/利润(%)

106.95%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.28%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

10.11%
流动比率

1.43%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

58.16%
货币资金/流动负债(%)

136.24%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

15.76%
应收账款/利润3年变动比例(%)

81.70%
存货/营收环比(%)

-5.68%
在建工程/利润(%)

0.57%
在建工程/利润环比(%)

-93.48%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.04%
经营性现金流/利润(%)

106.95%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
盛丰衍

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行业相对指标