五粮液诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

五粮液

(000858)

总市值：3768.27亿

PE(静)：42.08

PE(2026E)：14.10

总股本：38.82亿

PB(静)：2.64

利润(2026E)：267.11亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.12%，生意回报能力一般。去年的净利率为22.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为22.9%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.12%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。关注ROIC和净利率的长期水平更重要，公司在证星研究院的好生意筛选列表中，点击查看更多类似公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为432.2%/--/--，净经营利润分别为315.21亿/331.93亿/93.17亿元，净经营资产分别为72.93亿/-61.23亿/-112.73亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.03/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.21亿/-27.66亿/-33.98亿元，营收分别为832.72亿/891.75亿/405.29亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为9.63，其中净金融资产1194.69亿元，预期净利润267.11亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被4位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的张坤，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为416.72亿元，已累计从业13年220天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：行业发展底层支撑持续强化，头部品牌将拥有集中度升红利

答：从白酒行业发展规律来看，产业始终呈现波浪式前进、螺旋式上升的长期特征。短期需客观正视行业当前的调整压力，长期则要坚定遵循产业发展规律，行业终将归良性增长轨道。一是当前行业发展的底层支撑持续强化。经济底盘韧性更强、扩大内需政策力度更大、消费升级趋势确定性更高，三大核心逻辑将持续提振白酒产业发展信心。政策层面迎来历史性利好2025年10月，酿酒业首次被赋予“历史经典产业”地位，酒业政策导向实现根本性转折；2026年春节前夕，工信部重磅发布《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》，明确将酿酒产业定位为“我国传统优势产业和基础民生产业”；2026年政府工作报告延续提振消费的系统性安排，提出深入实施提振消费专项行动。二是五粮液龙头地位将进一步巩固。作为浓香型白酒龙头企业，五粮液将深度受益于国家层面对文化传承、品质升级与消费提振的政策红利，在行业周期性调整、集中度加速提升的过程中，进一步巩固并强化龙头地位。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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