浙商中拓诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

浙商中拓

(000906)

总市值：36.05亿

PE(静)：16.18

PE(2026E)：7.06

总股本：7.10亿

PB(静)：0.72

利润(2026E)：5.10亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.41%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.44%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率5.86%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.6%/8.8%/4.1%，净经营利润分别为11.15亿/6.17亿/6.16亿元，净经营资产分别为105.46亿/69.83亿/149.89亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.04/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为102.73亿/86.83亿/170.94亿元，营收分别为2030.65亿/2019.01亿/2355.02亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的0.41%分位值，距离近十年来的中位估值还有128.49%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为56.42，其中净金融资产-251.67亿元，预期净利润5.1亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年公司营收规模稳步增长但归母净利润同比下滑，同时 2026 年一季度净利润同比仍小幅承压，请具体说明利润波动的核心成因，以及后续稳定盈利水平的系统性举措。

答：您好，利润波动主要受产业链整体周转速度放缓、产业客户经营利润下滑的影响导致公司归母净利润有所下降。2026 年公司将坚持战略引领，推动公司从“量的扩张”逐步向“质的跃升”转变；持续深化“4+X”产业布局，进一步优化业务结构，形成齐头并进的多元发展格局；深入推进全球化发展，巩固现有市场的业务布局，积极开拓中亚、非洲及南美洲等新兴市场，同步持续提升全球资源配置能力和属地化运营水平；加快创新驱动发展，借助外部科研力量，探索“技工物贸”一体发展，加强大周期研究模型和情报体系建设，强化智能分析平台建设，加快人工智能在合同管理、情报获取、客户风控、生产排程等场景的深度应用；持续优化治理结构，构建“市场化、法治化、国际化”的内部环境为目标，打造“成本最低、效率最高、资产最优、以人为本”的供应链集成服务平台；持续夯实内部管控，严守上市公司合规底线，压实国有企业合规责任，推动全员树立“抓早抓小”“抓大抓难”的风控理念，提升风险识别、监测、处置效能，同时防范全球化合规风险。感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券沈晓峰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，浙商中拓的合理估值约为--元，该公司现值5.08元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

浙商中拓需要保持19.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师沈晓峰对其研究比较深入（预测准确度为33.00%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

5.10
2027E

7.25
2028E

8.23

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.41%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

16.66%

--
净利率

0.26%
销售费用/利润率

212.90%
股息率

2.04%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

13.34%
有息资产负债率(%)

24.91%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

3502.53%
存货/营收(%)

10.25%
经营现金流/利润(%)

331.07%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-28.28%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-91.49%
流动比率

1.22%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-1.35%
货币资金/流动负债(%)

20.48%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

54.93%
应收账款/利润3年变动比例(%)

553.62%
存货/营收环比(%)

89.28%
在建工程/利润(%)

39.41%
在建工程/利润环比(%)

51.15%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

79.47%
经营性现金流/利润(%)

331.07%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
缪玮彬

金元顺安元启灵活配置混合

2300000

更多>

行业相对指标