德明利诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

德明利

(001309)

总市值：1190.51亿

PE(静)：172.95

PE(2026E)：13.40

总股本：2.27亿

PB(静)：17.97

利润(2026E)：88.83亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.51%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1%/8.3%/6.1%，净经营利润分别为2582.34万/3.51亿/6.88亿元，净经营资产分别为24.69亿/42.5亿/113.44亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.25/0.83/0.97，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.11亿/39.6亿/104.41亿元，营收分别为17.76亿/47.73亿/107.89亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到76.3%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.08，其中净金融资产-60.09亿元，预期净利润88.83亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括广发基金的唐晓斌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为119.86亿元，已累计从业11年134天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司如何看待现货市场和合约市场价格的走势?如何看待后续行业景气度趋势?

答：现货市场价格波动主要受短期订单、市场情绪及阶段性补库行为影响,呈现较强的短期波动特征;而合约市场价格走势、行业中长期供需格局,更能真实、客观地反映行业长期发展趋势。本轮行业景气周期与过往历史周期存在显著差异,是I驱动需求爆发、行业供给资源向高附加值领域集中等多重因素共振下的行业发展新阶段。从目前公开信息看,I服务器、数据中心等高价值领域需求仍较旺盛,预计年内仍将保持供应偏紧状态。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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