ST德豪诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

ST德豪

(002005)

总市值：40.13亿

PE(静)：-20.13

PE(2025E)：--

总股本：17.52亿

PB(静)：14.91

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-26.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-22.3%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-48.66%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

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注册制下上市公司壳将会更不值钱，价投不会关注此类公司，请谨慎看待。

公司财报乍一看不是价投关注的公司，如若感兴趣需要深入研究其成长性。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：冯总您好！企业受制于“可持续性发展”一项中关键点在于现金流。贵司上半年上述情况将会得以改善吗？及今后的举措。

答：您好，随着公司历史遗留问题的解决，闲置资产处置完成后将会笼一部分现金流，同时融资渠道的进一步拓展，将逐步改善公司的现金流状况。公司主营业务的整合聚焦后，已恢复一定的市场竞争能力，在此基础上公司的可持续经营能力将会逐渐改善。

2.吉董您好！就当下公司经营发展及决策实施的瓶颈在哪几个方面。比如历史遗留问题，现金流问题，地方政府政策问题，企业技术攻关壁垒问题等？

尊敬的投资者，大连芯片资产闲置、蚌埠仲裁纠纷案件等历史遗留问题，现阶段已基本得到解决；目前，公司整体现金流偏紧，与历史遗留问题解决、宏观经济波动、行业竞争加剧、公司战略投入需求增大等多因素相关；针对现金流事项，公司将重点关注主营业务经营状况、资产处置成效、客户结构优化以及多渠道融资路径建设等，促使公司尽早到良性发展轨道。

3.请问大连工厂 LED芯片设备装让后是否还存在厂务运营条件的费用产生。如果有预计什么时候可以彻底关停不在支出成本。

尊敬的投资者，大连 LED芯片等相关资产转让交易完成后，再无厂务运营相关费用发生。目前，本次资产转让事项正在积极推进中，公司会严格按照有关规定及时履行信息披露义务。

4.董秘先生您好！上期的复中贵司股价在二级市场低糜沉寂，缘于受宏观经济、行业发展、市场解读等多方面因素压制。可以这么理解吗？

尊敬的投资者，公司高度重视股价表现，但二级市场波动受宏观经济、行业政策及市场情绪等多重因素影响。目前，公司主营业务运营正常，管理层将持续优化经营效率，提升公司价值，后续也会加强与投资人的沟通，努力增强市场信心。同时请您谨慎决策，注意二级市场投资风险！感谢您的关注！

5.公司目前外贸收入占总收入的比重多少？其中美国地区收入占总收入比重又是多少？

2024 年度公司外贸收入占总营业收入的 63%，其中美国地区收入占总营业收入比重约 14.5%。

6.吉学斌董事长您好！都说股价是公司的称重石。您入驻德豪润达整整4 年了，投资者也看到了贵司在您及管理层的领导决策下正逐步走出泥潭。反观股价，在整个 st 板块创新高的环境下，贵司的称重石停滞不前。对此，想听您说上二句。另外，作为公司董事长，您个人还会有增持计划吗？

感谢您对公司的关注，作为董事长，我对公司战略方向和未来发展充满信心。我们正聚焦主业，推动创新和效率提升，致力于为股东创造可持续价值。我会结合公司战略、市场环境和个人资金安排等因素综合评估增持事宜。若有相关计划，公司将第一时间履行信息披露义务。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，ST德豪的合理估值约为--元，该公司现值2.29元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

ST德豪需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐勇对其研究比较深入（预测准确度为13.33%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-34.69%
利润5年增速

7.89%

--
营收5年增速

-24.37%

--
净利率

-26.84%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

6.59%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

11.59%
经营现金流/利润(%)

--
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-1.06%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-16.00%
流动比率

0.69%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-14.56%
货币资金/流动负债(%)

41.10%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

16.08%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

--

行业相对指标