融捷股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

融捷股份

(002192)

总市值：125.15亿

PE(静)：58.14

PE(2025E)：--

总股本：2.60亿

PB(静)：3.61

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.66%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为35.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-44.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的17.09%分位值，距离近十年来的中位估值还有143.13%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况详情如下：

答：您好，公司如有并购重组相关事项，将严格按照法律法规及时履行信息披露义务，谢谢。

2、请问吕总，集团的电池材料、固态电池等相关资产，未来有没有考虑注入上市公司，以实现上市公司全产业链发展？现在融捷股份产业比较单一，矿业虽然是现金奶牛，但抗风险能力感觉还是差了些.

您好，目前公司已形成包括锂矿采选、锂盐加工及冶炼、锂电池正极和负极材料、锂电池设备多个环节的较为完整的锂电池材料产业链布局和发展路径，公司未来发展战略为立足新能源材料产业，不断进行纵向的延伸和横向的拓展，逐步扩大各业务板块的产能规模，进一步提升企业规模和行业影响力。公司如有并购重组相关事项，将严格按照法律法规及时履行信息披露义务，谢谢。

3、请问一下三季度销售量同比变化

您好，目前公司生产经营情况正常，具体经营信息请关注公司后续披露的定期报告，谢谢。

4、您对融捷股份股价持续低迷有什么看

法您好，二级市场股价主要受到宏观经济形式、经济周期与行业景气度、政策环境、投资者偏好和资本市场情绪等多重因素的影响，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。公司将深耕和聚焦主营业务，持续做优做强产业链，全面夯实核心竞争力，争取以更好的经营成果报广大投资者，谢谢。

5、贵公司 7月份锂精矿产量同比翻倍，请问今年自选委外的产能能否突破 100万吨？另外，250万吨选矿新址什么时候可以有个初步意见？

您好，公司 2025年上半年锂精矿产量同比增加 1.5倍，锂精矿产品营业收入同比增加 51.87%，详情请查阅公司 2025年半年度报告。关于公司锂矿业务 2025年度经营信息请关注后续披露的定期报告。经公司持续推进，锂矿选矿扩产事项于2024年 12 月取得一定进展，融达锂业与康定市政府签署协议约定在矿山原址新增35万吨/年选矿产能，目前正在筹备相关工作，具体情况详见公司已披露的相关临时公告及定期报告。截至目前，关于 250万吨/年锂矿精选项目其余产能选址论证的相关工作仍在推进中，选址尚未确定，请投资者注意投资风险，谢谢。

6、最近国内外储能行业订单增量显著，市场上电芯紧俏，请问这种情况对贵公司的锂精矿和锂盐的销量是否已经产生促进作用？目前贵公司产品库存处于什么水平？

您好，公司产品的销量会受到行业变化的影响，目前生产经营相关工作按计划有序开展，相关生产经营信息请关注公司定期报告，谢谢。

7、贵公司二级市场的股价近年来表现较为低迷，我们理解股价受到行业调整期以及之前股市总体估值水平的影响，不过目前股市场已经走成牛市，同行企业例如赣锋锂业，近期二级市场走势也很不错，结合行业目前的情况来看，下游资本开支也明显在提速，同时大股东和实控人也增持了公司股价，非常希望公司接下来能够重视二级市场，重视投资者关系管理，利用资本市场打响融捷声誉.

您好，感谢您对公司的关注和建议。公司将持续重视投资者关系管理，公司已建立了良好的多元互动渠道，在官网建设了投资者关系专栏并及时更新，还通过网上业绩说明会、投资者专线电话、电子邮箱、投资者关系互动平台和接待现场调研等多种方式与投资者进行沟通交流，谢谢。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，融捷股份的合理估值约为--元，该公司现值48.20元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

融捷股份需要保持44.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师曾智勤对其研究比较深入（预测准确度为24.94%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

3.48
2025E

3.64
2026E

4.37

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.66%
利润5年增速

22.28%

--
营收5年增速

15.78%

--
净利率

35.82%
销售费用/利润率

1.82%
股息率

0.61%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

35.51%
有息资产负债率(%)

3.63%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

72.32%
存货/营收(%)

27.84%
经营现金流/利润(%)

209.41%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.25%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.37%
流动比率

2.73%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

104.47%
货币资金/流动负债(%)

255.94%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.85%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-83.39%
存货/营收环比(%)

30.88%
在建工程/利润(%)

163.69%
在建工程/利润环比(%)

6.48%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

11.20%
经营性现金流/利润(%)

209.41%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

1898911
赵宗庭

华夏中证1000ETF

1128713
罗国庆

广发中证1000ETF

875800
江博文

长安鑫禧混合A

263000
黄潜轶

泰信现代服务业混合

162070

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行业相对指标