天融信诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天融信

(002212)

总市值：101.08亿

PE(静)：121.76

PE(2025E)：70.48

总股本：11.79亿

PB(静)：1.08

利润(2025E)：1.43亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.84%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的15.03%分位值，距离近十年来的中位估值还有86.51%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第三季度公司收入承压，下游行业发生了什么变化？网络安全行业收入大头在第四季度，如何展望今年？

答：1）公司第三季度数据不代表全年结果，也不代表整体行业下降情况。下游行业近两年处于见底复苏过程中，不同行业复苏速度不一样，其中运营商、能源、交通、监管等行业复苏较快，地方政府等行业复苏相对较慢。2）公司第三季度收入下滑主要受暂时性项目进展扰动影响，最新情况显示项目进展已提速，且从订单情况看，目前已签订单加中标未签订单金额同比已基本持平。全年预计乐观，有希望达成第二期员工持股计划的业绩考核目标。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国盛证券刘高畅的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天融信的合理估值约为--元，该公司现值8.57元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天融信需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘高畅对其研究比较深入（预测准确度为10.44%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.36
2026E

2.14
2027E

2.71

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

0.84%
利润5年增速

-29.67%

--
营收5年增速

-16.83%

--
净利率

2.95%
销售费用/利润率

1120.00%
股息率

0.27%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

2.06%
有息资产负债率(%)

2.08%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

3182.58%
存货/营收(%)

15.98%
经营现金流/利润(%)

311.48%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.33%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.39%
流动比率

2.54%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

25.02%
货币资金/流动负债(%)

33.12%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.14%
应收账款/利润3年变动比例(%)

306.47%
存货/营收环比(%)

10.38%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.26%
经营性现金流/利润(%)

311.48%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

10783545
张序

华安中证1000指数增强A

24800

更多>

行业相对指标