天润工业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天润工业

(002283)

总市值：127.96亿

PE(静)：34.78

PE(2026E)：25.61

总股本：11.39亿

PB(静)：2.04

利润(2026E)：5.00亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.46%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.1%/6.5%/7%，净经营利润分别为3.89亿/3.31亿/3.61亿元，净经营资产分别为54.68亿/50.7亿/51.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.48/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.28亿/17.37亿/15.39亿元，营收分别为40.06亿/36.17亿/40.71亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到31.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为23.8，其中净金融资产9.08亿元，预期净利润5亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为21.23亿元，已累计从业11年49天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司大缸径曲轴全球仅 3 家能生产，目前在数据中心备用电源领域的市占率是多少？未来产能扩张计划如何？

答：您好，公司大缸径曲轴、连杆产品随主机厂发动机装配到船、矿卡、发电机组等，应用领域较多，产品最终装配情况我们无法得到详细信息。受北美地区缺电及全球数据中心建设提速影响，下游发电领域需求大幅增长，公司核心客户发电机组订单饱满，对公司大缸径产品需求持续提升。公司 2025 年投建的 2 条大缸径曲轴加工线、3 条大缸径连杆加工线已顺利投产，一定程度上缓解了现有产能瓶颈。目前公司正抓紧推进新增产能项目建设，持续提升供给能力，积极匹配客户增量需求。感谢您对公司的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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