海宁皮城诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海宁皮城

(002344)

总市值：52.72亿

PE(静)：59.33

PE(2025E)：50.68

总股本：12.83亿

PB(静)：0.62

利润(2025E)：1.04亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.44%，历来生意回报能力不强。然而去年的净利率为12.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额31.41亿元，累计分红总额12.91亿元，分红融资比为0.41。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到46.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的未来发展战略是如何规划的？

答：感谢您的关心和提问！我司近年来始终坚持积极发展主业的基础上，稳步推进产业创新转型，实现主业巩固和时装业态培育两手抓，持续打造秋冬高端时尚之都，同时稳步做好金融服务板块、健康产业、酒店、对外投资等专项业务，实现多元业态数智融合、拓展投资渠道等，不断夯实产业基础，保障市场持续平稳运营。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券姜娅的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海宁皮城的合理估值约为--元，该公司现值4.11元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海宁皮城需要保持46.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姜娅对其研究比较深入（预测准确度为26.93%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.04
2026E

1.21
2027E

1.32

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

1.44%
利润5年增速

-26.30%

--
营收5年增速

-5.07%

--
净利率

12.75%
销售费用/利润率

99.24%
股息率

0.96%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.17%
有息资产负债率(%)

8.80%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

31.19%
存货/营收(%)

92.26%
经营现金流/利润(%)

443.76%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.11%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

8.37%
流动比率

1.18%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.01%
货币资金/流动负债(%)

61.96%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-39.33%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-59.01%
存货/营收环比(%)

-1.71%
在建工程/利润(%)

1.46%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-3.30%
经营性现金流/利润(%)

443.76%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
朱海东郭欣

财通鼎欣量化选股18个月定开混合

372100
鲁亚运

华夏中证浙江国资创新发展ETF

241000
朱海东郭欣

财通沪深300指数增强

119500
朱海东郭欣

财通华臻量化选股混合A

117800
李佳亮

南方中证2000ETF

90400

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行业相对指标