金一文化诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

金一文化

(002721)

总市值：82.17亿

PE(静)：565.17

PE(2025E)：--

总股本：26.59亿

PB(静)：4.00

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.08%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-61.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前收购了开科唯识 18%的股权，剩余股权是否会继续收购？

答：公司已收购开科唯识 43.18%的股份，并取得 14.30%的表决权委托。在开科唯识业绩承诺期届满后，若开科唯识补偿义务人完成业绩期限内全部业绩承诺，公司将在符合相关监管规定的前提下，启动购买标的公司的剩余股权。

2、开科唯识业务是否均与银行相关，以及在国有行和城商行的覆盖情况？

开科唯识目前与 300 多家银行客户有合作。其中，90%以上的业务来自于银行合作，非银行合作业务不足 10%。在 18 家国有银行及股份制银行中，有业务合作的是 15 家。国有银行占比较低，股份制银行占比相对较高。

3、开科唯识关于金融科技智能体业务的产品情况及 I 智能体是否也围绕银行开展？

开科唯识的 I 智能体主要是围绕银行大金融开展，在目前合作的银行客户中，有开展诸如财富管理相关的理财师助手、客户经理助手、智能选品、智能客服、智能营销等相关的智能体产品应用。

4、开科唯识的支付清算业务是否需要牌照？支付清算业务是否涉及国际客户？未来对于拓展国际市场是否有规划？

开科唯识为银行客户开发支付清算系统主要为软件系统的服务，不需要支付牌照；目前支付清算业务主要服务于国内客户，但不排除未来向外拓展业务，寻求与国际市场合作的机会。

5、目前公司收购的开科唯识业务体量相对较小，贡献利润有限，未来公司是否有持续收购计划？

是的，公司将以开科唯识为基础，适时开展横向、纵向并购，积极响应国家全面推动数字金融规划，落实海淀区关于“发展新质生产力，建设世界领先科技园区”战略部署，主要寻求数字智能等方向的并购机会。

6、公司近期对下属子公司进行股权内部划转的考量因素？

公司近期将浙江越王、海金盈泰及北京金一本部的黄金珠宝零售业务统一划转至北京越王，由北京越王对黄金珠宝零售业务进行全面管理整合。本次珠宝业务的整合，一方面，可以让后台统一管理、协同工作机制、关闭低效店铺，实现降本增效；公司聚焦拓展核心城市、核心区域、核心商场，开拓以“越王古法金”为主的中高端店铺；另一方面，基于公司整体战略规划的考量，可以更好的对黄金珠宝零售业务与软件与信息技术服务业务实施分条线管理。

7、黄金珠宝零售店铺是否为全直营店铺？

公司黄金珠宝零售业务以全直营品牌门店零售为主，主要运营品牌有“越王古法金”、“越王珠宝”、“金一”品牌。公司主打“越王古法黄金”品牌，主要面向大众及中高端市场，采用计克重加工费的定价策略。

8、公司是否开展黄金套期保值业务？

公司按照董事会审议通过的额度开展黄金套期保值业务。受多重因素影响，今年上半年至今黄金处于持续上涨的高价位，公司适时采取平仓且不开新仓的策略应对黄金上涨。

9、截止到半年报，公司前十大股东构成及破产重整引进财务投资者减持情况？

公司第一、二大股东海鑫资产及海科金集团为公司控股股东及其一致行动人；其他股东主要为重整引进的财务投资人及债转股股东。破产企业财产处置专用账户为重整时预留的偿债资源。截止目前，重整引进的财务投资人合计持仓股份不足引入重整投资人转增股本的 10%。

10、金一文化名称的来源，未来是否会变更公司名称？

金一文化成立初期主要以设计研发、销售贵金属艺术品等业务为主，产品理念为“让黄金讲述文化,让文化诠释黄金”。在公司的发展过程中，未来如结合公司实际情况变更企业名称，公司将会根据深交所及国资的相关要求，履行关于上市公司变更企业名称的程序及披露相关公告。

11、公司对开科唯识的管理结构如何？

开科唯识的董事会由五人组成，其中公司提名三名董事。开科唯识现由上市公司统一管理，业务独立运营。按照公司制定的“三重一大”决策清单，开科唯识重大的财务和经营决策需要上市公司执行相关的审批后实施。

12、开科唯识被收购之后，海科金集团是否有赋能？

公司收购开科唯识后，海科金集团利用其长期以来积累的行业资源优势，积极为开科唯识进行资源对接，帮助推动开科唯识业务拓展。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

0.08%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-49.04%

--
净利率

3.90%
销售费用/利润率

433.48%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

40.24%
有息资产负债率(%)

2.45%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

2272.80%
存货/营收(%)

199.61%
经营现金流/利润(%)

-767.13%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-1.47%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

28.02%
流动比率

10.92%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-21.14%
货币资金/流动负债(%)

512.34%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-12.09%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

6.91%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.24%
经营性现金流/利润(%)

-767.13%

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