华源控股
(002787)
总市值：95.90亿
PE(静)：84.50
PE(2026E)：--
总股本：3.32亿
PB(静)：5.18
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为5.12%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/4.2%/6%，净经营利润分别为813.3万/6853.87万/1.12亿元，净经营资产分别为16.99亿/16.47亿/18.51亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.26/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.84亿/6.32亿/7.93亿元，营收分别为24.11亿/24.49亿/23.11亿元。
详细数据
研究院小巴
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.08亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司当前半导体业务的整体布局是什么？
答：公司将半导体领域作为战略核心方向，聚焦设备及核心配套环节，通过“自主设立+股权收购+战略协同”模式构建完整布局，助力高端制造转型与新质生产力拓展。具体布局如下一是自主培育核心业务，设立控股子公司苏州致源真空科技，聚焦半导体分子泵研发、生产及销售，攻坚国产替代；二是股权收购强化细分赛道，控股无锡暖芯半导体股权，其专注半导体温控设备；三是战略协同完善生态，控股上海寰鼎集成电路，其主营半导体设备及耗材研发、销售与技术服务，可推动公司半导体布局，打造第二增长曲线。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华源控股的合理估值约为7.79元，该公司现值28.85元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有72.96%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
华源控股需要保持55.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师廖岚琪对其研究比较深入（预测准确度为74.69%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC5.12%
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利润5年增速27.52%--
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营收5年增速5.34%--
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净利率4.82%
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销售费用/利润率25.49%
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)19.85%
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有息资产负债率(%)17.25%
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财费货币率(%)0.02%
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应收账款/利润(%)561.43%
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存货/营收(%)17.04%
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经营现金流/利润(%)410.99%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)1.77%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)3.57%
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流动比率2.34%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)55.54%
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货币资金/流动负债(%)113.48%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)39.18%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-89.26%
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存货/营收环比(%)19.28%
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在建工程/利润(%)135.87%
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在建工程/利润环比(%)20.52%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)29.40%
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经营性现金流/利润(%)410.99%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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梁杏 吴可凡国泰量化收益灵活配置混合A51500
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梁莉天治趋势精选混合20000
行业相对指标
相关评级
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