鼎捷数智诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鼎捷数智

(300378)

总市值：105.69亿

PE(静)：64.64

PE(2026E)：45.08

总股本：2.72亿

PB(静)：4.55

利润(2026E)：2.34亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.84%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为7.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.9%/13.3%/11.7%，净经营利润分别为1.55亿/1.58亿/1.74亿元，净经营资产分别为10.43亿/11.9亿/14.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.15/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.38亿/3.54亿/3.13亿元，营收分别为22.28亿/23.31亿/24.33亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长，近期即将扭亏为盈。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到51.5%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为42.21，其中净金融资产6.75亿元，预期净利润2.34亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的吴秉韬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为3.68亿元，已累计从业6年284天。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第一部分：公司简介（视频宣传）

答：第二部分投资者互动问

问题一董事长您好，请问公司在I领域的整体战略和最新进展如何？

您好，公司坚定推进“智能+”战略，用数据和智能技术创新生产力，向I原生企业基础设施提供商演进。

在底座能力层面，公司持续升级鼎捷雅典娜平台，创新推出智能数据套件与企业智能体生成套件，通过可落地的套件形式显著降低企业部署I的门槛；同时发布了具备行业Know-How的多智能体协作协议MCP，填补了工业级多智能体协同的标准空白。在I应用层面，公司基于鼎捷雅典娜底座融合微软zureOpenI、通义千问、豆包、DeepSeek等通用大模型能力，升级并丰富I智能体应用矩阵，累计进行了数十个应用的开发工作，涉及生产、销售、财务等管理领域。报告期内，公司I相关业务签约金额近2亿元，沉淀了汽配、装备、电子、家电、化工等行业的可复制标杆案例。

在行业影响力层面，公司联合浙江大学发布《2025生成式I企业应用实务报告》，受邀参与编制工业大模型标准化研究报告，先后入选“2025中国决策式I企业商业落地TOP20”、“2025工业软件企业TOP50”等权威榜单。谢谢关注！

问题二请问公司2025年度盈利表现如何？

您好，公司2025年度经营业绩整体保持了较好的态势。报告期内，公司实现营业收入24.33亿元，同比增长4.39%；归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，同比增长5.04%。公司整体毛利率保持在58.55%的较高水平，盈利能力稳健。

此外，公司经营活动产生的现金流量净额达3.32亿元，同比增长565.70%，主要得益于销售款质量的持续提升以及成本和费用的有效管控，体现了公司经营质量的进一步提高。谢谢关注！问题三公司经营性现金流大幅改善的原因是什么？

您好，2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为3.32亿元，同比增长565.70%。

主要原因有两方面一是销售款质量显著提升，报告期内经营活动现金流入达27.17亿元，同比增长13.99%，高于营收增速；二是成本及人员费用管控得当，经营活动现金流出仅同比增长2.19%，增幅远低于收入增长。经营现金流的改善体现了公司在应收账款管理、订单收入结构优化以及内部管理提效方面的综合成果，经营质量稳步提升。谢谢关注！

问题四公司海外业务尤其是东南亚的进展如何？

您好，报告期内，公司积极响应全球供应链重构趋势，深化东南亚业务布局，实现了从业务深耕到规模化扩张的转变。

在业务驱动上，公司成功实现“绿色制造”等成熟议题的跨区域复制，精准对接当地转型需求；在渠道生态上，越南、马来西亚等成熟区域的经销商已具备独立销售与批量出货能力，显著加速了客群覆盖效率。

在中企出海方面，公司推出一站式出海“数智化”解决方案，覆盖企业出海的建厂、资金、税法、管理、生产及人员管理六大板块，形成了从“合规基座”到“顶层运营”的完整部署体系，有效支持出海型企业快速建立在地营运体系。谢谢关注！

问题五公司在高端制造领域的竞争地位如何？

您好，公司深耕电子、半导体、装备制造、汽车零部件等优势行业，在核心领域保持领先竞争地位。

根据IDC及前瞻产业研究院等权威数据，公司在制造业ERP、装备制造PLM市场份额位居国产厂商第一，MES产品在电子、锂电等高端制造领域稳居前三；数智工厂核心系统综合竞争力被评定为国内第一、全球前三。

在具体行业覆盖方面在半导体领域，公司覆盖约30%的全球头部半导体厂商，占据spencore 2024中国IC设计百强榜约40%的客户份额；在汽车零部件领域，股上市汽车零部件企业客户占比近20%；在装备制造领域，累计服务客户超7,000家，机械设备上市企业营收百强客户占比达20%；在电子领域，累计服务客户超15,000家，股上市消费电子企业客户占比近40%。谢谢关注！问题六公司对于市值管理和股东报有什么举措？

您好，公司高度重视投资者关系管理和市值管理工作。

在股东报方面，本年度公司利润分配预案为以269,981,500股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.25元（含税）。公司将持续通过分红等措施为投资者创造价值。

在经营层面，公司通过不断提升经营水平和规范运作水平提高公司质量。2025年度公司营业收入和净利润均实现稳健增长，体现了公司经营质量的持续提升。谢谢关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国元证券耿军军的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，鼎捷数智的合理估值约为8.36元，该公司现值38.92元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有78.51%的溢价

150%+

当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

鼎捷数智需要保持51.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师耿军军对其研究比较深入（预测准确度为71.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.97
2027E

2.27
2028E

2.51

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.84%
利润5年增速

11.33%

--
营收5年增速

10.21%

--
净利率

7.15%
销售费用/利润率

451.84%
股息率

0.33%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

31.63%
有息资产负债率(%)

23.73%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

439.81%
存货/营收(%)

4.19%
经营现金流/利润(%)

203.29%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

6.60%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.26%
流动比率

2.16%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

18.00%
货币资金/流动负债(%)

158.36%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.40%
应收账款/利润3年变动比例(%)

121.39%
存货/营收环比(%)

-11.43%
在建工程/利润(%)

51.51%
在建工程/利润环比(%)

-53.97%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-7.05%
经营性现金流/利润(%)

203.29%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
苗梦羽

国泰中证全指软件ETF

1106760
梁国柱

申万菱信数字产业股票型发起式A

564200
张鹏

融通明锐混合A

400000
吴秉韬

泰信优势领航混合A

333900
刘扬

创金合信软件产业股票发起A

260000

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行业相对指标