清水源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

清水源

(300437)

总市值：21.13亿

PE(静)：-36.04

PE(2025E)：--

总股本：2.52亿

PB(静)：1.48

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-5.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.49%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-9.19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额9.09亿元，累计分红总额1.52亿元，分红融资比为0.17。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：活动期间谈论的主要内容如下：

答：尊敬的投资者，您好！公司将密切关注双碳相关政策，坚持深耕水处理剂领域创新发展，持续加强研发创新，不断优化产品工艺，助力国家双碳目标的达成，感谢您对公司的关注。谢谢！

2、请问王董。贵公司近年来一直亏损，管理层有没有具体的扭亏措施或者计划？对于股价一路下跌，公司及管理层有没有提振股价的计划，例如股份购之类的？

尊敬的投资者，您好！公司将不断夯实以水处理药剂为主业的良性发展，拓展其它业务板块的协同发展，持续关注和挖掘行业上下游潜在市场机遇，不断增强研发能力，加大市场开拓力度，努力提升公司经营业绩，并根据市场及经营情况适时采取股份购、加大现金分红比例及频次等方式报广大投资者，感谢您对公司的关注，谢谢！

3、公司本期盈利水平如何？

尊敬的投资者，您好！公司 2024 年年度报告及 2025 年一季度报告已在巨潮资讯网披露，敬请查阅。感谢您对公司的关注，谢谢！

4、公司之后的盈利有什么增长点？

尊敬的投资者，您好！公司将继续坚持深耕水处理剂赛道，持续巩固水处理药剂的基本盘，精耕细作主业，加大产品研发创新和工艺优化，加强市场开拓力度，寻求药剂领域新突破；在工业水处理工程领域，公司充分结合自身资质、技术储备、人才架构、施工经验等实际情况，聚焦工业复杂废水处理运营、中水用、脱盐水工程等领域，立足优质项目，坚持工程项目全过程集团化管控，以精品工程助力企业高质量发展，同时公司将坚持以全面预算管理为导向，持续开展降本增效工作，不断提升经营管理水平，努力改善公司经营业绩，感谢您对公司的关注。谢谢！

5、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

尊敬的投资者，您好！面对目前复杂多变的国内外经济形势，水处理剂行业发展也受到较大挑战，行业市场竞争有所加剧，公司整体经营情况符合行业目前发展格局，公司将持续向优秀的同行学习，不断提升公司核心竞争力，改善公司经营业绩，感谢您对公司的关注。谢谢！

6、公司的磷化工项目还在继续吗？目前什么状态？不要含糊不清的！

尊敬的投资者，您好！公司全资子公司清源水处理迁建项目和五氯化磷项目按照项目整体规划，统一向主管部门报批报建，目前相关工作仍在和主管部门沟通推进中。后续如有进展公司将及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注，谢谢！

7、行业以后的发展前景怎样？

尊敬的投资者，您好！未来随着水资源短缺问题日益严重以及生态文明建设持续推进，对水处理药剂需求持续增加。同时行业集中度进一步提升、行业头部企业的产能逐步释放，行业竞争格局将趋于稳定，整个水处理剂行业将进一步朝着规模化、专业化、精细化、高质量的方向发展。随着技术进步，水处理药剂产品类型不断丰富，产品性能和质量也在不断提高，推动着其应用领域的不断拓展，将进一步助力水处理剂行业的发展。感谢您对公司的关注，谢谢！

8、二季度业绩是否有改善？

尊敬的投资者，您好！公司将围绕年初的经营目标，采取各种有效措施努力改善经营业绩，2025年第二季度业绩情况，请关注公司后续披露的相关公告，感谢您对公司的关注，谢谢！ 9、王董，请问贵公司 2025 年二季度业绩是否有改善？

尊敬的投资者，您好！公司将围绕年初的经营目标，采取各种有效措施努力改善经营业绩，关于公司 2025年第二季度业绩情况，敬请关注公司后续披露的相关公告。感谢您对公司的关注，谢谢！

10、公司五氯化磷和迁建项目已经运行好多年了，请问董事长能方便说明一下进度吗？

尊敬的投资者，您好！公司全资子公司清源水处理迁建项目和五氯化磷项目按照项目整体规划，统一向主管部门报批报建，目前相关工作仍在和主管部门沟通推进中，后续如有进展公司将及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注，谢谢！

11、证监会调查结案后，后续还对公司有影响吗

尊敬的投资者，您好！目前证监会调查已经结案，公司各项生产经营活动均正常开展。感谢您对公司的关注，谢谢！

其他本次活动不涉及应披露而未披露的重大信息。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，清水源的合理估值约为--元，该公司现值8.37元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

清水源需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师施静对其研究比较深入（预测准确度为1.56%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-2.23%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-8.55%

--
净利率

-5.18%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

14.69%
有息资产负债率(%)

18.17%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

8.47%
经营现金流/利润(%)

362.58%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.67%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

7.56%
流动比率

1.34%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

26.67%
货币资金/流动负债(%)

79.18%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

13.06%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

362.58%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李佳亮

南方中证2000ETF

18700
盛豪孔令烨雷文渊

华泰柏瑞中证2000指数增强A

5900
孙然晔

华夏新机遇混合A

1800
高鹏飞

江信同福A

1200
麻绎文刘昉元

国泰中证2000ETF

500

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行业相对指标