先进数通诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

先进数通

(300541)

总市值：67.00亿

PE(静)：174.17

PE(2025E)：--

总股本：4.30亿

PB(静)：3.94

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.56%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到89.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年上半年，先进数通实现了近7倍的利润增长，但经营性现金流却同比下降1488%。请这种矛盾是阶段性现象，还是新业务模式下的长期挑战？具体是什么原因导致现金流出的这么多？公司如何平衡利润表的“亮眼”与现金流表的“承压”？

答：今年上半年，公司IT基础设施建设业务规模上升，相应增加了采购付款。合同执行周期较长，部分项目未达收款条件，造成经营性现金流同比下降。这是公司业务规模扩大时的正常现象，是阶段性的。截至6月30日，公司在手订单为22亿元，其中有与国有大型银行、互联网头部企业的大额合同，部分订单已经完成采购，陆续达到收款条件后，将减少后续资金压力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，先进数通的合理估值约为--元，该公司现值15.58元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

先进数通需要保持89.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.56%
利润5年增速

-11.76%

--
营收5年增速

4.36%

--
净利率

1.73%
销售费用/利润率

245.96%
股息率

0.15%

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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

29.70%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

1682.69%
存货/营收(%)

70.19%
经营现金流/利润(%)

932.31%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

10.16%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

14.84%
流动比率

1.91%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.83%
货币资金/流动负债(%)

19.15%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-16.38%
应收账款/利润3年变动比例(%)

280.88%
存货/营收环比(%)

52.68%
在建工程/利润(%)

54.45%
在建工程/利润环比(%)

3.96%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

22.67%
经营性现金流/利润(%)

932.31%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈建华曹旭辰

华宝中证金融科技主题ETF

3604270
陈建华曹旭辰

华宝创业板人工智能ETF

724800
尹浩

博时金融科技ETF

546970
司帆

华夏中证信息技术应用创新产业ETF

485800
徐猛

华夏中证金融科技主题ETF

326270

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行业相对指标