正元智慧诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

正元智慧

(300645)

总市值：17.31亿

PE(静)：132.18

PE(2026E)：--

总股本：1.42亿

PB(静)：1.64

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.28%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.24%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.1%/2%/2.2%，净经营利润分别为6434.52万/3481.19万/4222.28万元，净经营资产分别为15.54亿/17.07亿/19.11亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.72/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.7亿/8.55亿/9.79亿元，营收分别为12.25亿/11.95亿/13.16亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-1.65亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请贵司 2025 年度整体经营情况如何？烦请介绍相关经营成果及核心业绩指标，谢谢！

答：您好，2025 年度公司实现营业收入 131,631.85 万元，较上年同期增长 10.17%；归属于上市公司股东的净利润 1,309.42 万元，较上年同期上升 9.19%；经营活动现金流净额 2.72亿元，较上年同期增长 41.05%。公司继续深耕校园主业，市场占有率不断提升，校园业务收入同比增长16.35%；持续加大运营业务规模，运营与服务收入同比增长 9.28%。行业应用业务不断拓宽，基础教育服务不断深化，积极探索高校业务的拓展创新，其中“I+思政”荣获教育部精品项目，校园餐监管业务快速发展，公务餐通刷业务在多地推广，部队数字餐饮业务在影响力不断扩大。同时，公司加大对物联网、人工智能、数智商厨应用的研发投入，为公司的持续发展奠定基础。谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，正元智慧的合理估值约为--元，该公司现值12.18元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

正元智慧需要保持47.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师夏瀛韬对其研究比较深入（预测准确度为27.44%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.28%
利润5年增速

-14.58%

--
营收5年增速

9.77%

--
净利率

3.20%
销售费用/利润率

1295.24%
股息率

0.12%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

10.45%
有息资产负债率(%)

35.90%
财费货币率(%)

0.15%
应收账款/利润(%)

5442.34%
存货/营收(%)

39.59%
经营现金流/利润(%)

2077.81%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.09%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

18.23%
流动比率

1.47%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

21.66%
货币资金/流动负债(%)

32.12%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.72%
应收账款/利润3年变动比例(%)

547.98%
存货/营收环比(%)

19.55%
在建工程/利润(%)

258.21%
在建工程/利润环比(%)

113.78%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.66%
经营性现金流/利润(%)

2077.81%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王平

招商量化精选股票发起式A

2873000
王平

招商成长量化选股股票A

1069960
王平刘浒

招商中证2000指数增强A

580000
邓童

招商中证2000增强策略ETF

364700
邓默

华商品质慧选混合A

108900

更多>

行业相对指标