天秦装备
(300922)
总市值：37.84亿
PE(静)：90.77
PE(2025E)：--
总股本：1.59亿
PB(静)：4.11
利润(2025E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为3.79%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为18.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.06%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.96%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司现金资产非常健康。
公司上市5年以来，累计融资总额4.49亿元，累计分红总额1.46亿元，分红融资比为0.32。
公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到68.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：军工行业周期性较强，请问李总，目前军工处于行业周期的哪一个阶段？
答:尊敬的投资者，您好！随着国防预算开支的预计增长，市场需求不断增加，防务装备行业发展处在上升阶段。2025年《政府工作报告》中强调“全力打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”，明确未来三年需求导向；十四届全国人大三次会议披露了2025年中国国防支出预算，同比增长7.2%，连续第四年增速维持7%以上，受国防开支增长及装备升级需求影响，目 前行业景气度较高。感谢您的关注。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天秦装备的合理估值约为--元，该公司现值23.86元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
天秦装备需要保持68.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师张超对其研究比较深入（预测准确度为9.94%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC3.79%
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利润5年增速-5.06%--
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营收5年增速1.61%--
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净利率18.07%
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销售费用/利润率6.58%
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股息率0.87%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)45.10%
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有息资产负债率(%)--
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财费货币率(%)-0.02%
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应收账款/利润(%)201.88%
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存货/营收(%)14.98%
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经营现金流/利润(%)181.69%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)--
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-10.45%
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流动比率4.81%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)145.72%
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货币资金/流动负债(%)934.02%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)2.96%
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应收账款/利润3年变动比例(%)167.89%
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存货/营收环比(%)0.21%
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在建工程/利润(%)639.54%
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在建工程/利润环比(%)2.91%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)2.68%
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经营性现金流/利润(%)181.69%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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王柄方长盛航天海工混合A386800
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赵杰广发沪深300指数增强A323000
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陈立 徐文祥鑫元聚鑫收益增强A302000
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易威广发中证A500指数增强A63900
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宋永安农银中证1000指数增强A6600
行业相对指标
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