德石股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

德石股份

(301158)

总市值：27.75亿

PE(静)：23.79

PE(2026E)：--

总股本：1.95亿

PB(静)：1.98

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.28%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.46%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%/14.6%/15.2%，净经营利润分别为8673.43万/9942.61万/1.17亿元，净经营资产分别为7.35亿/6.81亿/7.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1/0.66/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.64亿/4.43亿/4.79亿元，营收分别为5.67亿/6.67亿/7.21亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到19.2%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.1亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司基本情况介绍

答：公司主营产品螺杆钻具广泛应用于石油、天然气、页岩气、煤层气、地热能等钻井工程，适配定向井、水平井等作业场景，也可应用于穿越工程。

2.公司现有产品是否能与大股东杰瑞股份产品配套使用？业务上的协同性如何？

大股东杰瑞股份深耕完井、压裂领域，公司主营钻井相关业务，产品品类、客户群体有较大差异，双方海外渠道与客户资源直接协同效应有限，仅存在少量日常关联交易，不存在重大业务依存关系，关联交易详情已在年报中详细披露。公司新产品压裂软管可适配压裂车设备，客户群体有部分重叠。后续公司将依托杰瑞股份成熟的海外销售网络，加速布局海外油气市场，进一步拓宽海外业务版图。

3.公司未来收并购将聚焦哪些方向？对大股东杰瑞股份是否存在依赖

？公司未来收并购布局围绕三大核心方向展开一是关注现有产业链内的优质标的，二是与现有产品和技术有一定产业关联、具备协同发展潜力的相关领域标的，三是充分发挥公司在高端制造领域的技术积累，向赛道更宽潜力更大的行业进行延伸或收购。杰瑞股份是公司第一大股东，在收并购、投资等方面具有决定权，公司属于分拆上市，与杰瑞股份独立运营，不存在同业竞争。

4.公司海外业务主要集中在哪些区域，后续市场发展规划与预期目标如何？

目前公司海外业务主要集中于俄语区及北美市场。后续将持续深耕海外市场，加大北美、南美、俄语区、泛俄语、中东、中亚、非洲等油气市场的投入和开发力度，重点开发此前的空白增量市场，完善当地配套服务能力，力争实现海外营业收入占公司总营业收入 50%的战略目标。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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