侨源股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

侨源股份

(301286)

总市值：175.24亿

PE(静)：75.40

PE(2026E)：--

总股本：4.00亿

PB(静)：9.08

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.16%，生意回报能力强。去年的净利率为21.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.72%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.16%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额6.77亿元，累计分红总额2.74亿元，分红融资比为0.41。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.3%/9.8%/15.7%，净经营利润分别为2.03亿/1.49亿/2.32亿元，净经营资产分别为15.19亿/15.16亿/14.84亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.18/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.79亿/1.83亿/2.26亿元，营收分别为10.22亿/10.24亿/10.77亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产5.6亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026 年上半年侨源股份利润增速显著高于营收增速、盈利质量大幅升的核心原因是什么？

答：尊敬的投资者，您好！公司上半年利润增速高于营收，主要来自于收入与成本的变化、费用管控以及政府补助等因素的共同作用。而公司盈利质量实现大幅提升，更主要体现在净现流的表现上。报告期销售收入增加、现金款增加，经营活动现金流净额同比大幅增长67.96%，主业利润对应的现金流入同步改善，盈利的现金含金量显著提高，主业经营韧性进一步增强。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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