凯格精机

(301338)

总市值：132.68亿

PE(静)：71.05

PE(2026E)：34.96

总股本：1.49亿

PB(静)：7.73

利润(2026E)：3.79亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.17%，生意回报能力一般。去年的净利率为16.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.56%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额8.80亿元，累计分红总额1.33亿元，分红融资比为0.15。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为84.1%/--/--，净经营利润分别为5497.71万/7160.74万/1.88亿元，净经营资产分别为6538.33万/-7746.79万/-9077.96万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/-0.13/-0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3227.12万/-1.12亿/-1.09亿元，营收分别为7.4亿/8.57亿/11.56亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到56.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为33.82，其中净金融资产4.34亿元，预期净利润3.79亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：邱董好！请光模块产线设备订单情况和发展前景怎样？收入确认需要多长时间？

答：您好！2026 年半年度柔性自动化业务实现营业收入3,363.56万元，同比增长 37.22%，其中光模块自动化组装线持续出货。同时公司积极布局光通信领域，推出用于COC/COS/TO等产品的脉冲加热共晶机，储备了光模块领域专用设备技术。感谢您的关注！


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国元证券楼珈利的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，凯格精机的合理估值约为--元，该公司现值89.07元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

凯格精机需要保持56.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师楼珈利对其研究比较深入（预测准确度为60.31%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    3.79
  • 2027E
    5.61
  • 2028E
    7.31
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    11.17%
  • 利润5年增速
    17.59%
    --
  • 营收5年增速
    14.19%
    --
  • 净利率
    16.29%
  • 销售费用/利润率
    71.09%
  • 股息率
    0.29%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    39.42%
  • 有息资产负债率(%)
    0.02%
  • 财费货币率(%)
    -0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    125.98%
  • 存货/营收(%)
    57.86%
  • 经营现金流/利润(%)
    87.80%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.01%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.89%
  • 流动比率
    2.09%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    5.12%
  • 货币资金/流动负债(%)
    177.76%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    21.78%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -0.06%
  • 存货/营收环比(%)
    5.16%
  • 在建工程/利润(%)
    9.77%
  • 在建工程/利润环比(%)
    4.80%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    8.94%
  • 经营性现金流/利润(%)
    87.80%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗擎
    富国创新科技混合A
    2000100
  • 张景松
    华夏数字经济龙头混合发起式A
    368040
  • 赵宇澄 邓欣雨
    中欧鼎利债券A
    287420
  • 薛小波
    泰康产业升级混合A
    258840
  • 周建胜
    诺德新生活A
    255842
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行业相对指标

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