天键股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天键股份

(301383)

总市值：40.19亿

PE(静)：-122.83

PE(2026E)：--

总股本：1.63亿

PB(静)：2.06

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-1.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.45%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.9%/18%/--，净经营利润分别为1.37亿/2.13亿/-3271.71万元，净经营资产分别为8.6亿/11.82亿/11.95亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.1/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.02亿/2.18亿/2.35亿元，营收分别为17.56亿/22.27亿/18.64亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资人您好！公司管理层充分理解投资者关切，始终将维护公司价值和股东权益放在重要位置，将择机根据市场环境、公司情况审慎决策，统筹运用各类措施和工具，切实保护投资者利益，增强市场信心，致力于推动公司内在价值与市场价值的统一。感谢您对公司的关注与支持！

2、您好，请问公司股价长期低于发行价且多次低位发布股权激励计划，解锁达成条件低于上市之初的基础增长数据，极易达成并解锁，失去股权激励的本意，所以，低位发行极易达成的股权激励计划是否是利益输送的一种方式？

尊敬的投资人您好！公司 2025 年股权激励计划是基于对核心管理及技术人员的长期激励而设计，推出时间正是公司完成新一届董事会和高管换届的时点，目的是促成公司未来三年的战略发展目标。解锁达成条件充分考虑了行业发展与竞争态势和公司的经营现状，利润指标增速超 50%，具有挑战性。此外，该计划已经过法定的审议程序，获公司股东会表决通过，且外部律师出具了合规意见，不存在利益输送的情形。感谢您对公司的关注与支持！

3、管理层您好。近期监管层面高度重视提高上市公司质量与投资者报。请问公司未来三年是否有明确的提高分红比例的规划？在现金流充裕的情况下，是否会考虑增加分红频次（如中期分红）以增强中小投资者获得感？

尊敬的投资人您好！公司始终高度重视投资者报，上市以来的累积现金分红金额已经达到累积净利润的 33.96%。目前正是 I 变革下的产业与技术发展关键时期，公司将以最大化投入产出比为原则，提升公司 ROE 和投资者报。结合战略发展规划、重大投资项目和经营情况，适时增加现金分红。感谢您对公司的关注与支持！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询