天键股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天键股份

(301383)

总市值：68.75亿

PE(静)：32.46

PE(2025E)：--

总股本：1.63亿

PB(静)：3.32

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为5.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额13.41亿元，累计分红总额1.07亿元，分红融资比为0.08。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的主要及公司回复情况

答：尊敬的投资者您好！为了更好地适应外部变化，强化核心竞争力，公司将原有各子公司、事业部重新进行组织及职能划分，构建三个业务组团（BG），以更有针对性的职能划分和协同机制，推动业务持续增长与创新突破。其中

（1）BG1 聚焦成熟大客户的维护与深度合作，持续提升服务品质与客户价值，确保公司核心销售与利润目标的实现；

（2）BG2 承担新开拓大客户的主要职能，同时肩负声学单元研发领域的创新任务，致力于推动公司技术达到行业一流水平，为未来发展注入强劲动力；

（3）BG3 以融合声、光、电及健康医疗技术的新型可穿戴产品为核心，覆盖新兴创新品牌市场，并探索健康医疗自有品牌的新营销体系。重点布局 I眼镜、机器人等高潜力领域。

2、公司基于行业判断，分析下 ai 眼镜的前景和公司后续的投入情况？

尊敬的投资者，您好！I 眼镜潜在市场规模巨大，在消费、工业、医疗、教育等领域都存在广泛的应用场景。有望成为未来人们生活和工作中不可或缺的新型智能设备，深刻改变人们的生活方式和工作效率。

公司会在多模态交互、生态协同等多方面继续加大研究，同时，大力组建中央实验室，完善全套 R 近眼显示光学和摄像头相关主观和客观测试能力和装备，并提升生产制造的自动化水平，全面壮大 I 眼镜业务的研发、生产、品控能力。

3、公司一季度利润下滑这是短期的还是长期趋势，有何应对策略？

尊敬的投资者您好！在目前国际环境存在较大不确定性的情况下，公司短期内业绩会有所波动。为应对外部环境的冲击，在现有产品领域，公司将积极与客户协商，共同应对外部挑战，并加大对欧盟、东南亚等其他国家和地区市场的开拓力度。此外，公司将加大以国内市场为主要导向的产品线投入，例如智能眼镜等新型可穿戴产品，以减小国际环境扰动对公司经营业绩的影响。谢谢！

4、您好，贵司代工的新 ai 眼镜产品即将落地，作为一个关注该类产品的消费者和股民我很关心这类商品的发布和迭代，但我并未从宣传媒介如抖音看到广告投放，贵司对产品的精准宣发有什么要求（如果外包给销售单位）和计划吗？

尊敬的投资者您好！公司采用 ODM 模式开展 I 眼镜业务，主要负责产品的研发和生产，宣发工作由品牌方主导。基于公司与客户签署的保密协议，目前不方便透露具体的产品宣发计划。预计今年下半年能陆续看到相关产品上市销售，请您持续关注市场动态与相关资讯。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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