保利发展

(600048)

总市值：691.89亿

PE(静)：66.86

PE(2026E)：41.06

总股本：119.70亿

PB(静)：0.36

利润(2026E)：16.85亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.27%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为1.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.8%/3.5%/1.9%，净经营利润分别为178.78亿/97.38亿/50.22亿元，净经营资产分别为2618.59亿/2805.42亿/2665.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.99/1.11/1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3434.29亿/3466.32亿/3077.42亿元，营收分别为3468.28亿/3116.66亿/3081.44亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的0.37%分位值，距离近十年来的中位估值还有217.49%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为257.53，其中净金融资产-3647.49亿元，预期净利润16.85亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括中泰证券(上海)资管的姜诚，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为115.13亿元，已累计从业9年24天，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据广发证券邢莘的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，保利发展的合理估值约为--元，该公司现值5.78元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

保利发展需要保持--的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邢莘对其研究比较深入（预测准确度为40.38%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    21.60
  • 2027E
    33.60
  • 2028E
    47.40
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    1.26%
  • 利润5年增速
    -52.82%
    --
  • 营收5年增速
    4.84%
    --
  • 净利率
    1.62%
  • 销售费用/利润率
    844.23%
  • 股息率
    0.58%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    10.87%
  • 有息资产负债率(%)
    28.87%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    874.72%
  • 存货/营收(%)
    209.87%
  • 经营现金流/利润(%)
    1467.97%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    28.79%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    33.17%
  • 流动比率
    1.71%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    2.58%
  • 货币资金/流动负债(%)
    28.00%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    18.74%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    3435.78%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.21%
  • 在建工程/利润(%)
    58.54%
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -2.96%
  • 经营性现金流/利润(%)
    1467.97%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证房地产ETF
    86464499
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    57799414
  • 王宁远
    招商沪深300地产等权重指数A
    45678683
  • 姜诚
    中泰星元灵活配置混合A
    40021838
  • 滕越 王娟娟
    招商安本增利债券C
    31767600
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