泉阳泉

(600189)

总市值：65.08亿

PE(静)：431.61

PE(2026E)：--

总股本：7.15亿

PB(静)：5.14

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.97%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-29.78%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额27.93亿元，累计分红总额8.00亿元，分红融资比为0.29。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/8.8%/11.6%，净经营利润分别为-4.33亿/3493.75万/5312.28万元，净经营资产分别为5.31亿/3.95亿/4.59亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.57/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.68亿/6.88亿/5.52亿元，营收分别为11.22亿/11.98亿/12.58亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-7.15亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：财报显示，上半年公司应收票据较期初暴增 586%，远超营收增速。请董秘，针对这一异常财务指标，公司在后续的信披中是否会供更详细的归因分析（如是否涉及大包装水渠道的票据结算增加）？如何向投资者证明这部分资产的变现能力及回款安全性？

答：尊敬的投资者，截止本报告期末应收票据余额 92.6 万元，占总资产 0.02%，较期初应收票据 13.5 万元增加 586%，主要是期初数值小，倍数被放大，并非应收票据绝对金额暴增。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，泉阳泉的合理估值约为--元，该公司现值9.10元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

泉阳泉需要保持77.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师何长天对其研究比较深入（预测准确度为79.58%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    2.96%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -1.72%
    --
  • 净利率
    4.22%
  • 销售费用/利润率
    980.99%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    26.65%
  • 有息资产负债率(%)
    34.39%
  • 财费货币率(%)
    0.06%
  • 应收账款/利润(%)
    1583.58%
  • 存货/营收(%)
    16.47%
  • 经营现金流/利润(%)
    1855.87%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    6.42%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.15%
  • 流动比率
    1.12%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    11.43%
  • 货币资金/流动负债(%)
    56.90%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -1.50%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    77.80%
  • 存货/营收环比(%)
    19.75%
  • 在建工程/利润(%)
    293.19%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -4.94%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    6.11%
  • 经营性现金流/利润(%)
    1855.87%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 杨谷
    诺安先锋混合A
    17577421
  • 陈金伟
    鹏华优质治理混合(LOF)A
    9327200
  • 陈金伟
    鹏华产业精选混合A
    5701070
  • 陈金伟
    鹏华卓越成长混合A
    4820302
  • 邵佳民 丁云波
    汇添富双利增强债券A
    4000000
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行业相对指标

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