时代新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

时代新材

(600458)

总市值：139.21亿

PE(静)：31.29

PE(2025E)：19.42

总股本：9.31亿

PB(静)：1.81

利润(2025E)：7.17亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.15%，生意回报能力一般。去年的净利率为2.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-3.98%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的69.91%分位值，距离近十年来的中位估值还有12.58%的下跌空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年上半年时代新材整体业绩增长的核心驱动因素是什么？

答：尊敬的投资者，您好！

2025年上半年，时代新材整体业绩增长的核心驱动因素主要是销售收入规模增长。同时，公司通过强化应收账款全周期管理，成功化解并收历史应收款项。

感谢您的关注！

2.新材料及其他板块 2025 年上半年表现亮眼，下半年及未来产能规划如何？

尊敬的投资者，您好！

公司新材料及其他板块相关产品主要运用于储能、动力电池及风电领域，受行业周期及公司产能下半年进一步爬坡的影响，预计下半年收入将维持快速增长趋势。

近期产能规划新材料株洲基地已经完成建成投产，目前正在推进新材料宜宾基地建设，该基地聚焦电池 pack、高压 RTM 及有机硅制品，预计在2025 年年内可实现就近配套。

感谢您的关注！

3.风电叶片板块 2025 年下半年能否实现更好的盈利表现？

尊敬的投资者，您好！

根据公司目前在手订单及产能情况，预计下半年风电叶片产品销售收入交付量较上半年将大幅增加，产线利用率提高，叶片下半年盈利水平将有所提高。

感谢您的关注！

4.风电板块 2025 年海外出口预期如何？越南基地的定位与进展是什么？

尊敬的投资者您好！

预计叶片海外出口同比去年将有明显增长，公司越南工厂目前主要定位辐射东南亚市场，计划明年上半年投产。

感谢您的关注！

5.轨道交通与工业工程板块 2025 年上半年利润率逆势提升，核心原因是什么？

尊敬的投资者，您好！

轨道交通与工业工程板块利润率上涨主要原因是由于部分大宗原材料价格下降，以及内部降本增效所致。

感谢您的关注！

6.轨道交通板块 2025 年上半年收入下降但订单创新高（12.6 亿元），收入下降的具体原因是什么？

尊敬的投资者，您好！

上半年轨道交通板块收入下降的原因，主要是受创新中心建设及搬迁的影响，产线进行升级，同时海外业务在欧洲主机厂的认证工作占用了部分产能，导致产能下降，预计下半年将有所升。

感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国信证券王蔚祺的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，时代新材的合理估值约为--元，该公司现值15.04元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

时代新材需要保持30.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王蔚祺对其研究比较深入（预测准确度为66.78%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

6.53
2026E

8.41
2027E

9.77

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.14%
利润5年增速

21.53%

--
营收5年增速

11.05%

--
净利率

2.16%
销售费用/利润率

91.35%
股息率

1.90%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

10.69%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

1248.18%
存货/营收(%)

18.38%
经营现金流/利润(%)

256.79%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

6.22%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

16.19%
流动比率

1.23%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.31%
货币资金/流动负债(%)

52.47%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-12.13%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-31.41%
存货/营收环比(%)

33.58%
在建工程/利润(%)

193.95%
在建工程/利润环比(%)

13.73%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.68%
经营性现金流/利润(%)

256.79%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

4551910
吴悠

嘉实丰和灵活配置混合A

2897900
赵宗庭

华夏中证1000ETF

2692300
刘彬

广发成长精选混合A

2441700
单文

工银互联网加股票

2217355

更多>

行业相对指标