惠泉啤酒诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

惠泉啤酒

(600573)

总市值：34.35亿

PE(静)：42.94

PE(2026E)：35.78

总股本：2.50亿

PB(静)：2.51

利润(2026E)：0.96亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.5%，历来生意回报能力不强。然而去年的净利率为12.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.8%/49.3%/83.3%，净经营利润分别为4879.11万/6508.17万/8013.89万元，净经营资产分别为2.14亿/1.32亿/9626.18万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.24/-0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8732.67万/-1.53亿/-1.57亿元，营收分别为6.14亿/6.47亿/6.4亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到44.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为26.8，其中净金融资产8.62亿元，预期净利润9600万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司年度业绩不错，能不能介绍一下公司接下来有哪些规划？

答：您好，感谢您对公司的关注。2025 年，公司共计完成啤酒销量 22.17 万千升；实现营业收入 64,030.02 万元；实现利润总额 9,068.31 万元；实现归属于上市公司股东的净利润 7,999.05万元，同比增长 23.38%。公司利润指标连续四年实现 20%以上增长，经营质量持续向好。接下来，公司将紧盯企业高质量发展目标，以“客户至上、改革图强、自我批判、价值兴业”企业价值观为引领，凝心聚力于“做好产品、强大品牌、夯实渠道、深耕市场、精实运营”，不断地促进企业经营优化，推进企业的更有质量发展。谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司王文丹的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，惠泉啤酒的合理估值约为6.23元，该公司现值13.74元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有54.63%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

惠泉啤酒需要保持44.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王文丹对其研究比较深入（预测准确度为75.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.96
2027E

1.07
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.50%
利润5年增速

43.93%

--
营收5年增速

0.83%

--
净利率

12.51%
销售费用/利润率

45.65%
股息率

0.83%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

66.86%
有息资产负债率(%)

1.77%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

2.61%
存货/营收(%)

12.27%
经营现金流/利润(%)

123.27%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.30%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-30.30%
流动比率

3.69%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

49.05%
货币资金/流动负债(%)

553.11%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

228.28%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-4.15%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.36%
经营性现金流/利润(%)

123.27%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黄轩刘宇涛

鑫元诚鑫添益债券A

14300
李康

国寿安保中证800指数增强A

9800

更多>

行业相对指标