海尔智家
(600690)
总市值：2401.40亿
PE(静)：12.81
PE(2025E)：11.27
总股本：93.80亿
PB(静)：2.09
利润(2025E)：213.07亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为13.27%，历来生意回报能力强。去年的净利率为6.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.45%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为9.98%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。
公司预估股息率4.3%。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（开源证券的周嘉乐预测准确率为96.48%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是34.16元，公司股价距离该估值还有33.44%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为11.46%。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：除现金分红外，公司是否考虑采用其他工具升股东粘性？例如：①推出针对长期持有的股东激励计划（如：累积分红增强计划）；②对核心管理层实施与 ESG 或全球化目标挂钩的股权激励。③针对海外股东，是否有优化股息派发流程或税收筹划的举措？
答：关于股东报方面，公司将持续提升自由现金流创造能力，未来随着公司自由现金流创造能力的不断增强，相信分红比例仍有良好的提升空间。除现金分红外，公司近年还通过购等方式，保障股东权益；海外派息事项除常规的公司审批、向上市监管机构的审批外，还涉及资金出境等程序，各环节的审批时间也存在差异。公司将进一步推动各个环节的效率，助力股东早日获取股息。税收方面，目前税务机关等相关机构对于各类股东领取股息适用的税收、享受的优惠等均有较为详尽的规定，同时结合本公司多地上市有不同投资标的的特征，建议股东可以综合筹划适用自己的投资及税务事宜。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据开源证券周嘉乐的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海尔智家的合理估值约为34.16元，该公司现值25.60元，现价基于合理估值有33.44%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
海尔智家需要保持4.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师周嘉乐对其研究比较深入（预测准确度为96.48%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E210.89
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2026E236.83
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2027E259.48
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC13.27%
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利润5年增速25.29%--
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营收5年增速7.33%--
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净利率6.84%
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销售费用/利润率179.20%
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股息率3.55%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)21.27%
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有息资产负债率(%)13.85%
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财费货币率(%)0.01%
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应收账款/利润(%)166.08%
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存货/营收(%)15.21%
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经营现金流/利润(%)141.63%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)1.74%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)4.04%
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流动比率1.06%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)24.36%
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货币资金/流动负债(%)65.08%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)10.23%
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应收账款/利润3年变动比例(%)21.21%
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存货/营收环比(%)-2.97%
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在建工程/利润(%)30.29%
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在建工程/利润环比(%)-1.47%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)1.86%
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经营性现金流/利润(%)141.63%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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张胜记易方达上证50增强A57860535
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胡昕炜汇添富消费行业混合28000108
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刘旭大成高鑫股票A27472002
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王晓晨 王丹易方达裕祥回报债券A9105222
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刘旭大成优势企业混合A8746574
行业相对指标
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