海油发展诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海油发展

(600968)

总市值：403.55亿

PE(静)：11.03

PE(2025E)：9.63

总股本：101.65亿

PB(静)：1.45

利润(2025E)：41.89亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.49%，生意回报能力强。去年的净利率为7.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额38.05亿元，累计分红总额33.75亿元，分红融资比为0.89。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的裘孝锋预测准确率为84.62%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是6.92元，公司股价距离该估值还有74.2%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为12.28%。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：据海油发展披露的 2024年年度报告显示，海油发展 2024年度收入同比增长 6.5%、利润增长 18.7%，利润增幅超过收入增幅 12个百分点。请介绍一下公司主要采取了哪些经营举措？

答：海油发展 2024年度业绩持续向好，一方面得益于国际油价处于合理区间和国内油气公司深入推进油气增储上产“七年行动计划”，公司抓住有利时机，着力提升油气生产领域核心技术和高端装备产品的供给能力，来自油气上游的相关业务工作量有所增加。但另一方面，相较于工作量的增长，我认为公司业绩增长更多是持续推进核心能力建设的成效。近年来，公司坚持“自主化”攻关与国产化应用，实现了较多“行业领先”，一系列自主技术的应用，成功撬动了市场增量。在智能注采方面，完成有缆、无缆、液控 3类 19大系列智能注采工具的研制，实现智能工具寿命提升至 1000天以上。在人工举升方面，“海龙”人工举升产品形成竞争新优势，系列产品为应对油田生产高温、高含气、高能耗等挑战，提供了针对性解决方案，永磁电泵初步实现规模化应用，平均节能 24%；自主开发投捞电泵产品，较常规检泵作业提效约 30%。在稠油热采方面，全球首座移动式注热平台“热采一号”可实现 300℃以上高压蒸汽 6井同注作业，注热作业效率提升约 7.5倍。在小微透平方面，研发出功率范围从 0.1MW至 25MW的海油自主品牌 CEET系列微透平机组产品，实现 6种进口燃气轮机国产化自主维修。在边际油田开发方面，推动开发装备序列化、标准化、模块化发展。2024年，公司开始建造第 4座也是国内目前规模最大、功能最全的自升式生产平台，助力第 5个边际油田顺利开发。在 LNG加注领域，国内首艘江海全域全季作业 LNG运输加注船“海洋石油 302”建成投用，将加注业务由海洋拓展至长江沿线。此外，公司持续深入开展提质降本增效行动，践行成本领先战略，将成本管控与“研发设计、物资供应、生产调度、现场作业、销售及售后服务”全业务链条深度结合，聚焦核心资源成本，构建系统性、结构性降本机制，实现有效的成本控制。2024年，公司实现成本费用利润率 9.54%，同比提高 1.16个百分点，盈利能力进一步提高。谢谢。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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