海油发展诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海油发展

(600968)

总市值：426.93亿

PE(静)：13.85

PE(2025E)：10.30

总股本：101.65亿

PB(静)：1.63

利润(2025E)：41.42亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.81%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额38.05亿元，累计分红总额33.75亿元，分红融资比为0.89。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到9.1%，就能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的杨宗昌，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为89.35亿元，已累计从业5年287天。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据光大证券赵乃迪的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海油发展的合理估值约为5.54元，该公司现值4.20元，现价基于合理估值有31.95%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海油发展需要保持9.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵乃迪对其研究比较深入（预测准确度为74.28%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

37.14
2025E

42.62
2026E

46.98

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

11.80%
利润5年增速

25.92%

--
营收5年增速

11.21%

--
净利率

6.42%
销售费用/利润率

7.93%
股息率

2.61%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

18.73%
有息资产负债率(%)

5.54%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

330.78%
存货/营收(%)

2.48%
经营现金流/利润(%)

251.36%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.55%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.21%
流动比率

1.56%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

88.47%
货币资金/流动负债(%)

165.83%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.37%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-0.46%
在建工程/利润(%)

42.21%
在建工程/利润环比(%)

17.70%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.90%
经营性现金流/利润(%)

251.36%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘志辉

广发集源债券A

11838100
王鹏

中信建投中证500增强A

957300
孙鲁闽杨旭

南方佳元6个月持有债券A

869300
王鹏

中信建投量化进取A

805800
孙鲁闽

南方宝裕混合A

614000

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行业相对指标