山东出版诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

山东出版

(601019)

总市值：180.93亿

PE(静)：14.24

PE(2025E)：12.23

总股本：20.87亿

PB(静)：1.16

利润(2025E)：14.79亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.4%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率4.09%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到2%，就能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者及上市公司参加活动人员回复情况：

答：您好，公司三季度教材教辅较上年同期交货早，收入利润同比有较大幅度增长。今年下半年教材教辅市场总体平稳，公司会继续聚焦主责主业和核心竞争力，做优做强主业。感谢您的关注。

问题2请问三季报中激增了大量的应收账款，请问企业对风险预判如何？

您好！公司高度重视应收款项管理，建立了应收款项管理、款考核等一系列管理制度，有完善的常态化应收账款管理机制。公司应收账款控制良好，风险总体可控。感谢您的参与！

问题3请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

您好！公司聚焦主责主业，深耕文化“两创”，大力实施“育名编、聚名家、出名作、创名社”的“四名”工程，持续加强“鲁版品牌”建设。围绕核心产品线和特色出版品牌，提升自主创造力和核心竞争力，有助于巩固出版发行主业，为业绩增长提供动力。除此之外，公司将继续推进创新驱动，采取加快产品研发、拓展业务渠道等方式，提升公司的营收和利润。感谢您的关注！

问题4请问公司高管业绩是如何考核与激励的？有无相应制度

您好，公司建立了完善的薪酬制度和薪酬考核体系。高管人员薪酬结合行业薪酬水平、岗位职责、履职情况、经营业绩指标等确定。公司将继续探索有效的激励机制，使公司高管人员的聘任、考核和激励标准化、程序化和制度化，充分调动高管人员的工作积极性。感谢您的关注。

问题5董秘您好，公司是否会积极响应十五五规划，在人工智能领域或者相关领域有有何计划？公司投资浪潮计算机的细节的相关事宜是否可以向大家讲解一下？谢谢

您好！公司积极对接国家文化数字化战略，将数字融合创新战略作为公司“七大战略”之一。公司与浪潮集团签署战略合作协议，以增资方式对浪潮计算机（浪潮集团子公司）进行股权投资，投资金额为人民币1亿元。公司积极在出版发行、文化传播、文旅融合等领域推广应用大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术。下一步，双方将在更大范围、更深层次上开展合作，实现资源共享、优势互补、互利共赢，持续引领自主创新技术产业生态的发展。感谢关注！

问题6您好，公司在人工智能领域除了浪潮计算机，还有什么对外投资或者布局，人工智能对公司的效益是否产生了积极影响？

您好！公司顺应人工智能技术发展趋势，抢抓数字化、智能化发展机遇，建设山东省首家“国家文化大数据标识基地”“出版产业大脑”和“山东数字融合版权交易平台”，设立数字融合产业基金，融合教辅出版和大数据技术的“学情诊断平台”、提高印刷智能化水平的“山东新华智能低碳印刷基地”等项目稳步推进。感谢您的关注！

问题7没什么问题了，感谢公司全体员工为股东创造价值，分红比例别下降就行！谢谢！

您好，公司始终坚持积极馈股东、为股东创造价值的经营理念。今后公司将一如既往地注重股东报，采取更加合理、更有利于股东的股利分配政策。感谢您的关注和参与。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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