鹿山新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鹿山新材

(603051)

总市值：30.21亿

PE(静)：-41.25

PE(2026E)：--

总股本：1.62亿

PB(静)：1.77

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-4.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.1%/--，净经营利润分别为-8630.99万/1693.56万/-7321.79万元，净经营资产分别为17.66亿/15.09亿/11亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.41/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.03亿/8.5亿/5.7亿元，营收分别为29.51亿/20.67亿/15.19亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8.98亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于2026年05月20日15:00-16:00在上海证券报·中国证券网召开了“2026年第一季度业绩说明会”与投资者进行沟通和交流，主要内容如下：

答：尊敬的投资者，您好！今年整体行业发展良好，一季度业绩利润实现同比增长40.74%。公司坚定深化“一干两支”发展战略，目前各项目标正按计划推进，战略落地情况符合预期。感谢您的关注！

2.相比较年报情况，一季报业绩情况好转的主要原因是什么呢？

尊敬的投资者，您好！一季度业绩情况好转主要得益于产品毛利提升。2026年一季度，公司太阳能电池封装胶膜和功能性聚烯烃热熔胶胶粒的单位成本下降，带动了毛利额增加，使得归母净利润同比增长40.74%，扣非归母净利润同比增长1940.33%。感谢您的关注！

3.业绩降幅明显，主要是什么原因呢？

尊敬的投资者，您好！2025年公司业绩承压，主因为太阳能电池封装胶膜产品行业竞争加剧，销售价格同比下降，带动整体毛利率下滑，直接影响了利润表现；基于谨慎性原则，公司年末对太阳能板块存在减值迹象的资产计提了固定资产减值准备，进一步减少了当期利润。上述因素共同导致2025年出现阶段性亏损，相关情况已在年度业绩预告及正式年报中依规披露。感谢您的关注！

4.您好，请问公司在研发项目上有什么新的突破吗？

尊敬的投资者，您好！公司在多个前沿研发项目上取得了新进展锂电池用硅碳负极功能材料（P）均已实现批量供货，黑色高反射胶膜及光伏建筑一体化（BIPV）炫彩膜已通过客户验证，动力电池领域正进行中试验证；感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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