梦天家居诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

梦天家居

(603216)

总市值：49.84亿

PE(静)：76.89

PE(2026E)：--

总股本：2.23亿

PB(静)：2.75

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.39%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.84%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为33.1%/23.7%/21.7%，净经营利润分别为9572.96万/6126.11万/6481.01万元，净经营资产分别为2.89亿/2.58亿/2.99亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/-0.18/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.54亿/-2.05亿/-1.25亿元，营收分别为13.17亿/11.17亿/10.85亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产12.49亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：总经理致辞

答：大家好！欢迎各位参加梦天家居集团股份有限公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。公司诚挚感谢各位投资者的关注和支持，今天，我们将通过文字互动的方式与广大投资者进行深入交流，认真解大家提出的问题，悉心听取大家的意见与建议，欢迎大家积极提问参与。

公司的发展离不开广大投资者的支持与信任，为便于大家更深入地了解公司2025年度暨2026年第一季度的经营成果及财务状况，接下来我们将与广大投资者进行全面的沟通，并就大家普遍关心的问题予以解，谢谢大家！

二、主要问题交流及复

问12025年营收微降、净利润微增，但扣非净利大跌 21%，原因是什么？

1尊敬的投资者，您好！公司基于谨慎的原则，计提资产减值增加。感谢您的关注！

问2《中国建设报》说一季度二手房市场有暖，一季度为啥公司业绩还下滑？

2尊敬的投资者您好！二手房的装修滞后于二手房的买卖。一季度二手房市场的小阳春提振了市场信心，给行业带来了新的期待。感谢您的关注！

问3研发费用略降，木门转全屋木作的技术跟得上吗？

3尊敬的投资者，您好！公司将通过提升团队能力，强化产品研发流程的管理，进行组织效能与费用管控，推动运营效率持续改善。感谢您的关注！

问4前几大定制家居企业都有出口业务，为什么梦天不出海？

4尊敬的投资者您好！出海业务受到地缘政治、汇率、规模、服务等因素制约，目前公司暂无出海计划。感谢您的关注！

问5行业低价竞争激烈，公司靠什么保住中高端定位和毛利？

5尊敬的投资者，您好！公司将继续以中高端的品牌定位，以木门产品作为基础，全面打造梦天水性漆木作门、墙、柜一体化的产品体系。同时在产品创新研发、产能扩充、营销网络布局和优化、信息系统建设、人才培养中持续发力，构建公司的核心竞争力！感谢您的关注！

问6中长期看，业绩增长点主要靠家装、柜类还是下沉市场？

6尊敬的投资者，您好！面对家居行业存量竞争加剧的市场环境和消费趋势变化等多重因素影响，公司坚定践行中高端品牌差异化战略，持续优化渠道布局和调整产品结构，同时，公司深化内部精益化管理，通过强化组织效能与费用管控，推动运营效率持续改善。感谢您的关注！

问7经营现金流大增148%，但净利润没同步涨，钱主要从哪来的？

7尊敬的投资者，您好！报告期末，经营活动产生的现金流量净额较上年增长主要是购买商品、接受劳务、职工薪酬和其他费用支付的现金减少所致。感谢您的关注！

问82026 年有没有营收、利润、门店的大概目标？

8尊敬的投资者，您好！2026年，梦天家居将以“成为高端全屋定制专家与领导者”为核心纲领，持续深化家居综合服务商转型，以“铸品质、精交付、赢市场”为核心战略，实现服务能力、运营效率、市场口碑的三重跃升，全年力争实现渠道服务更专业、营销转化更高效、客户体验更优质的总体目标。感谢您的关注！

问9请问今年的研发投入计划？

9尊敬的投资者，您好！公司将通过提升团队能力，强化产品研发流程的管理，在传统木门及墙板优势技术研发的基础上，在柜类产品研发和创新方面做进一步的升华，补齐短板，发扬优势。感谢您的关注！

三、总经理致辞

尊敬的各位投资者，本次业绩说明会即将结束，感谢大家的积极参与。在本次沟通中，我们收到了一些有价值的意见和建议，公司将予以充分重视。未来，公司管理层将根据公司整体发展战略，稳步落实经营计划，努力以更好的业绩来报广大投资者的关心与厚爱。

由于时间关系，我们无法一一复大家的问题，但公司与广大投资者的交流渠道始终是畅通的。各位如果还有进一步的问题，后续可以通过投资者热线电话、“E互动”等渠道和我们进行沟通，公司将在信息披露允许的范围内帮助投资者充分认识和了解企业情况与价值。

最后感谢各位投资者的热情参与和积极提问！衷心祝愿大家投资长红，生活愉快！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，梦天家居的合理估值约为--元，该公司现值22.38元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

梦天家居需要保持68.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈柏儒对其研究比较深入（预测准确度为19.98%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.38%
利润5年增速

-23.97%

--
营收5年增速

-2.43%

--
净利率

5.97%
销售费用/利润率

172.80%
股息率

0.68%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

65.00%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

51.46%
存货/营收(%)

8.55%
经营现金流/利润(%)

216.35%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-2.40%
流动比率

4.24%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

51.93%
货币资金/流动负债(%)

440.43%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-12.38%
应收账款/利润3年变动比例(%)

53.26%
存货/营收环比(%)

2.13%
在建工程/利润(%)

52.69%
在建工程/利润环比(%)

-4.96%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.76%
经营性现金流/利润(%)

216.35%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘玮明

博道久航混合A

140700
孙蒙

华夏智胜价值成长股票A

3700
崔蕾

南方中证500增强策略ETF

800
梁浩包兵华

鹏华成长智选混合A

772
包兵华

鹏华研究智选混合

772

更多>

行业相对指标