日出东方诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

日出东方

(603366)

总市值：52.36亿

PE(静)：29.97

PE(2026E)：--

总股本：8.13亿

PB(静)：1.22

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.83%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-11.55%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.7%/16.7%/17.3%，净经营利润分别为2亿/2.01亿/1.67亿元，净经营资产分别为11.3亿/12.02亿/9.65亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.06/-0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.37亿/-3.08亿/-6.86亿元，营收分别为48.42亿/50.79亿/40.87亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产17.7亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于2026年5月21日(星期四)14:00-15:00通过上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）以网络互动的方式召开了2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，就投资者关心的进行交流。主要及公司回复如下：

答：尊敬的投资者您好，今年公司出口业务保持稳健增长，海外市场布局有序推进，依托成熟产品线稳步拓展境外渠道，海外业务经营态势保持稳健。感谢您对公司的关注与支持！

问题2您好。作为投资者，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频放。业绩说明会有助于投资者全面了解公司经营和管理层观点，支持理性决策。缺少视频直播或放可能使投资者信息获取不够充分与直观。请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后放，以便投资者能够更加便捷、充分地获取相关信息？感谢解。

尊敬的投资者您好，感谢提出的宝贵意见，未来我们会采用多种方式，包括但不限于视频直播等形式和投资者进行交流沟通，感谢您的关注与支持!

问题3今年第一季度，行业上下游的需求方面有较大变化吗？

尊敬的投资者您好，今年第一季度，行业需求无较大变化。感谢您的关注与支持！

问题4管理层您好。面对当前宏观经济环境，公司在下半年（或未来一年）面临的毛利率压力主要来自哪些环节？公司目前是否有具体的措施（如产品结构调整或成本转移）来维持或提升盈利水平？

尊敬的投资者您好，当前宏观环境下，公司毛利率压力主要来自上游原材料及核心零部件价格波动、行业市场竞争加剧、汇率波动以及相关业务需求偏弱带来的盈利挤压。公司将通过调整优化产品结构，侧重布局高附加值品类，深化供应链成本管控，推进内部精益运营提质增效，同时合理优化市场与渠道布局，多措并举稳定经营成本，稳固盈利空间，全力维持并稳步提升整体盈利水平。感谢您的支持与关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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