口子窖

(603589)

总市值：206.17亿

PE(静)：12.45

PE(2025E)：14.95

总股本：5.98亿

PB(静)：1.97

利润(2025E)：13.79亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为16.29%，生意回报能力强。去年的净利率为27.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.21%，投资回报也很好，其中最惨年份2014年的ROIC为15.67%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司去年净利润下滑应该与成本有一定关系，尤其是费用这块，请范总，公司今年成本这块是否会加强管控？费用方面如何规划？

答：净利润下滑主要系2024年公司的销售费用较同期增加。销售费用增加主要为本期增加针对消费者促销投放。该项费用的持续投入，有利于增加消费粘性，增进品牌与消费者互动。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据申万宏源吕昌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，口子窖的合理估值约为37.37元，该公司现值34.47元，现价基于合理估值有8.42%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

口子窖需要保持0.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吕昌对其研究比较深入（预测准确度为79.40%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    12.75
  • 2026E
    13.25
  • 2027E
    14.10
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    16.29%
  • 利润5年增速
    -0.51%
    --
  • 营收5年增速
    5.18%
    --
  • 净利率
    27.52%
  • 销售费用/利润率
    55.52%
  • 股息率
    3.64%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    12.16%
  • 有息资产负债率(%)
    0.01%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    1.37%
  • 存货/营收(%)
    102.39%
  • 经营现金流/利润(%)
    88.15%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.36%
  • 流动比率
    2.96%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    42.85%
  • 货币资金/流动负债(%)
    65.56%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.75%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    984.06%
  • 存货/营收环比(%)
    4.16%
  • 在建工程/利润(%)
    56.89%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -4.24%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.97%
  • 经营性现金流/利润(%)
    88.15%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 侯昊
    招商中证白酒指数A
    29621594
  • 童兰
    兴证全球欣越混合A
    9168479
  • 张羽翔
    鹏华中证酒ETF
    7667305
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    5356869
  • 过蓓蓓
    汇添富中证主要消费ETF
    2975206
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2025-06-30
    1
    参与公司2024年度暨2025第一季度业绩说明会的投资者
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  • 2023-06-21
    66
    同犇投资 龚小乐
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  • 2023-06-02
    1
    参与公司2022年度业绩说明会的投资者
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  • 2022-11-18
    1
    参与公司2022年第三季度业绩说明会的投资者
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