国泰集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

国泰集团

(603977)

总市值：85.48亿

PE(静)：33.89

PE(2026E)：22.27

总股本：6.21亿

PB(静)：2.50

利润(2026E)：3.84亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.22%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.43%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司有息负债相较于当前利润级别不算少。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.5%/6.1%/6.2%，净经营利润分别为3.53亿/2.2亿/2.68亿元，净经营资产分别为33.53亿/36.18亿/43.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.32/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.63亿/7.56亿/9.4亿元，营收分别为25.41亿/23.54亿/23.61亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.61，其中净金融资产2.58亿元，预期净利润3.84亿元。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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