灿瑞科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

灿瑞科技

(688061)

总市值：34.47亿

PE(静)：-65.88

PE(2025E)：246.19

总股本：1.15亿

PB(静)：1.41

利润(2025E)：0.14亿

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生意好坏

去年的净利率为-9.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.7%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-6.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额21.72亿元，累计分红总额4585.55万元，分红融资比为0.02。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简单介绍下公司2024年的业绩情况。

答：全球半导体市场在经历2023年的周期性调整后，2024年呈现复苏趋势。公司紧抓下游消费电子逐步复苏的机会，2024年营业收入同比增长24.36%达到565,295,821.48元；归属于母公司所有者的净利润52,317,037.30元，本年转为亏损的原因主要是1）市场竞争仍较为激烈，部分产品价格有所下降，影响了公司整体毛利率水平，致使公司盈利能力有所减弱。2）公司立足未来长远发展，结合实际情况制定了适合的产品发展定位及发展策略，并围绕未来发展战略，持续加大研发投入，研发人员从2023年底的192人扩充到2024年底的206人，研发费用占收入的比例保持在25.69%的较高水平。3）公司基于谨慎性考虑，报告期内对可能出现减值迹象的相关资产进行了减值测试，2024年计提的信用减值损失为1,052.86万元，计提的资产减值损失为1,146.69万元。另外，公司封测业务2024年稼动率不足，封测业务主体恒拓电子2024年仍为亏损，公司正在努力布局新产品来提升恒拓电子的产能利用率和利润水平。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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