三达膜
(688101)
总市值：57.50亿
PE(静)：15.20
PE(2026E)：--
总股本：3.32亿
PB(静)：1.27
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为8.6%，生意回报能力一般。去年的净利率为25.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.9%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司现金资产非常健康。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.1%/13.5%/14.4%，净经营利润分别为2.59亿/3.2亿/3.84亿元，净经营资产分别为23.3亿/23.63亿/26.68亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.5/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.75亿/6.96亿/9.93亿元，营收分别为14.51亿/13.91亿/15.24亿元。
详细数据
研究院小巴
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到5.4%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产22.84亿元，预期净利润--元。
该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：水务运营业务高毛利率的主要驱动因素是什么？是规模效应、运营效率升还是水价调整？
答：您好。公司水务运营业务较高毛利率，主要来源于长期运营经验积累下的精细化管理能力、稳定的项目运营效率。在具体运营过程中，公司持续推进自动化、数字化管理，优化设备运行及能耗控制，提升整体运营效率。同时，公司在部分水厂中应用了膜法水处理等工艺技术，有助于提升处理稳定性及运营管理水平。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三达膜的合理估值约为--元，该公司现值17.32元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
三达膜需要保持5.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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当前市值
100%
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
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分析师王秀钢对其研究比较深入（预测准确度为27.81%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC8.60%
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利润5年增速14.44%--
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营收5年增速11.70%--
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净利率25.21%
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销售费用/利润率12.39%
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股息率0.86%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)27.46%
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有息资产负债率(%)0.82%
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财费货币率(%)0.04%
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应收账款/利润(%)309.66%
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存货/营收(%)41.98%
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经营现金流/利润(%)83.93%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.20%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)11.26%
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流动比率3.24%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)29.11%
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货币资金/流动负债(%)202.60%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)6.67%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-3.98%
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存货/营收环比(%)-19.82%
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在建工程/利润(%)14.12%
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在建工程/利润环比(%)0.56%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-4.34%
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经营性现金流/利润(%)83.93%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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孙然晔华夏上证科创板综合指数增强A234600
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黄栋银河定投宝腾讯济安指数167328
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林心龙天弘上证科创板综合指数增强A151852
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梁杏 吴中昊国泰上证综合交易ETF132968
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唐小东 许公磊南方君信灵活配置混合A113958
行业相对指标
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