昀冢科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

昀冢科技

(688260)

总市值：37.70亿

PE(静)：-30.41

PE(2025E)：--

总股本：1.20亿

PB(静)：30.58

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-23.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.63%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.97%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司消费电子产品在哪些品牌手机上有所应用？

答：公司消费电子类产品终端应用于华为、小米、荣耀、OPPO、VIVO等主流品牌智能手机中。

问题2三季度公司电子陶瓷业务的订单情况怎么样？

公司三季度电子陶瓷业务产能持续爬坡，报告期内呈现出良好发展态势。

问题3公司海外市场的业务拓展是否有新的突破？

公司积极推进消费电子产品在海外市场的拓展，包括智能手机以及I可穿戴等领域的市场应用。

问题4公司MLCC有哪些重点客户？

目前公司MLCC产品主要采用分级“代理分销”模式进行市场拓展，主要通过代理商进行销售，主要销售0402、0603等尺寸的系列产品，公司在MLCC高容量、小尺寸等重点产品的研发上持续布局。

问题5公司第三季度电子陶瓷业务拓展情况怎么样？

公司第三季度（7月-9月）电子陶瓷业务扩展稳步推进，整体呈现积极态势，第三季度（7月-9月）产能进一步释放。

问题6请问公司总体的战略发展规划是怎样的？

公司持续聚焦消费电子业务的发展，在夯实智能手机应用市场以外，2025年积极推动低空消费电子产品的市场及I可穿戴等新领域的业务发展，力求通过不断地产品创新和迭代，提高市场竞争力。同时，电子陶瓷业务作为公司新业务领域，未来伴随国内电子陶瓷市场规模的持续增长，将成为公司中长期发展的又一增长点。2025年，MLCC业务和DPC业务已进入量产爬坡期，产能和营收持续增长，进一步奠定了公司在行业和市场的领先地位。

问题7现阶段公司存在亏损，未来如何实现扭亏为盈？

公司将持续聚焦消费电子光学精密零部件产品的创新和市场开拓，重点推进CMI产品在消费电子市场的应用，稳步推进CMI三代及四代产品在高端旗舰机的使用量，加快高毛利产品在新兴市场的拓展与落地应用。在汽车电子方面，公司持续优化和提升客户结构，报告期内该部分业务毛利率持续改善。在电子陶瓷方面，伴随公司电子陶瓷业务的快速发展，池州昀冢成本结构持续优化，经营业绩有望得到改善。此外，通过再融资、子公司增资扩股等方式，公司持续优化资本结构、改善资产负债率，推动公司扭亏为盈、企稳向好。

问题8公司对全年业绩目标的达成是否有调整，核心考量是什么？

公司业绩目标的调整将根据外部市场环境、行业趋势、内部业绩完成进度、资源支撑能力和战略规划等方面因素综合确定。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，昀冢科技的合理估值约为--元，该公司现值31.42元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

昀冢科技需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐涛对其研究比较深入（预测准确度为52.90%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

-0.40
2026E

0.46
2027E

--

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-7.40%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

1.49%

--
净利率

-23.09%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

60.06%
财费货币率(%)

0.95%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

21.18%
经营现金流/利润(%)

-41.45%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-9482.73%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-36852.33%
流动比率

0.43%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-0.01%
货币资金/流动负债(%)

6.61%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

9.05%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

-41.45%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
饶祖华

浙商智能行业优选A

180617
赵柳燕黄玥饶祖华

浙商丰利增强债券

114993
饶祖华

浙商智选领航三年持有期A

112400
黄玥欧阳健饶祖华

浙商智多盈债券A

22725
钦振浩

浙商聚潮产业成长混合A

20031

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行业相对指标