光云科技

(688365)

总市值：68.50亿

PE(静)：-262.65

PE(2026E)：--

总股本：4.26亿

PB(静)：7.10

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-4.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.21%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-17.47%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额6.10亿元，累计分红总额7017.50万元，分红融资比为0.12。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1828.56万/-8562.76万/-2656.14万元，净经营资产分别为3.19亿/3.29亿/4.17亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.23/-0.27/-0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.12亿/-1.31亿/-1.38亿元，营收分别为4.75亿/4.78亿/5.63亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产3.51亿元，预期净利润--元。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的吴秉韬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为13.54亿元，已累计从业7年67天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026年9月9日下午，公司在上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式参加科创板2026年半年度人工智能行业集体业绩说明会，公司董事长、总经理谭光华先生，独立董事张大亮先生，董事、副总经理、财务总监赵剑先生，副总经理、董事会秘书刘宇先生出席了本次业绩说明会，与投资者进行互动交流，就投资者关注的在信息披露允许的范围内进行了回答。答交流情况如下：

答：2026年9月9日下午，公司在上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式参加科创板2026年半年度人工智能行业集体业绩说明会，公司董事长、总经理谭光华先生，独立董事张大亮先生，董事、副总经理、财务总监赵剑先生，副总经理、董事会秘书刘宇先生出席了本次业绩说明会，与投资者进行互动交流，就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了。问交流情况如下

请问公司2026年上半年营收情况如何？是否完成预期？

您好，2026年上半年，公司实现营业收入30,213.25万元，较上年同期增长15.13%。归属于上市公司股东的净利润1,164.05万元，较上年同期增长196.10%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润990.11万元，较上年同期增长179.02%。公司经营正常推进，2026年经营数据敬请关注公司在法定信息披露渠道发布的公告及定期报告。感谢您对公司的关注。

请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有购计划？

您好！公司高度重视市值管理工作，已建立完善的市值管理制度体系。2026年4月，公司制定了《市值管理制度》，由董事会领导负责、经理层参与，董事会秘书组织实施。市值管理的核心思路是以提升公司质量为基础，通过专注主业、稳健经营、提升经营效率和盈利能力，推动公司投资价值合理反映公司质量。

关于购事宜，公司在制定购等重大决策时，需要综合考虑资金安排、战略规划、监管规则以及长期发展需求等多方面因素，并严格按照相关规定履行审议程序和信息披露义务，后续如有相关进展，请以公司在法定信息披露渠道发布的公告等信息为准。感谢您对公司的关注。

公司2026年上半年在降本控费方面都有哪些积极举措？

您好！2026年上半年，公司在保持收入稳健增长的同时，持续推进降本控费工作。2026年上半年，公司营业成本同比增长3.42%，销售费用同比增长1.09%，管理费用同比增长0.61%，三项成本费用增速均显著低于营业收入15.13%的同比增速，降本控费成效明显。上述举措有力支撑了公司盈利能力的改善，公司实现归母净利润1,164.05万元，较上年同期增加盈利196.10%。未来，公司将持续推进降本增效工作，在保障产品创新与服务质量的前提下，不断提升经营效率与盈利能力，为股东创造更大价值。感谢您对公司的关注。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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分析师丁奇对其研究比较深入（预测准确度为2.77%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    0.13
  • 2026E
    0.45
  • 2027E
    0.77
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -1.95%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    2.00%
    --
  • 净利率
    -4.71%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    9.65%
  • 有息资产负债率(%)
    10.44%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    1.96%
  • 经营现金流/利润(%)
    --
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.80%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.07%
  • 流动比率
    0.65%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    12.27%
  • 货币资金/流动负债(%)
    31.82%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    23.41%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    --

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 黄波
    光大保德信信用添益债券A
    1663544
  • 刘慧影
    诺安积极回报混合A
    1504094
  • 文仲阳
    招商体育文化休闲股票A
    974941
  • 张娅 郜哲
    华富中证人工智能产业ETF
    882463
  • 胡崇海
    国泰海通中证A500指数增强A
    773798
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行业相对指标

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公司调研

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