凌志软件诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

凌志软件

(688588)

总市值：37.76亿

PE(静)：35.66

PE(2026E)：--

总股本：4.00亿

PB(静)：3.07

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.19%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.22%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.3%/29.4%/24%，净经营利润分别为8645.28万/1.24亿/1.06亿元，净经营资产分别为2.85亿/4.23亿/4.42亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.12/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.17亿/1.34亿/1.3亿元，营收分别为6.96亿/11.14亿/10.54亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8.82亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司介绍

答：二、问环节

1、公司国内金融业务方面，目前有哪些“I+”的场景应用？

公司积极落实“I+”战略，围绕券商财富管理、机构、投行三大业务领域，以“场景化I + 行业Know-How + 业务整合”为发展路径，持续加强I技术应用产品研发，助力国内券商的数智化升级。

在财富管理领域，公司推动财富管理平台向“I智能体协同”范式跃迁，洞察财富管理业务高价值业务场景，通过融合意图预测及多gent任务协同技术，把N个gent深度融合到财富管理业务流程中，赋能券商从“传统产品销售”向“财富管理”转型。平台核心能力包括账户智能分析、员工智能助手、运营内容智能创作、智能标签知识库、I营销策略、I绩效引擎、智能主题热点分析等。

在机构服务领域，公司基于数据+I，围绕机构业务全场景，全周期，打造机构客户综合金融服务平台，核心功能包括数据治理、客户洞察、业务问策、战略沙盘、智能撰写及智能审核，全面赋能机构客户智能化综合服务。

在投行业务领域，公司打造的“大模型+区块链”双基座，通过大模型引擎强化底稿智能核验与尽调工具效能，实现申报材料智能审核。目前，“投行IPO招股书预审gent”已成功落地某头部券商，从查、做、审、警多维度满足投行I场景需求，助力券商从传统投行向I投行转型。

2、公司2026年在国内金融业务的拓展情况如何？

近年来，公司紧抓买方投顾模式普惠化、机构服务精细化等战略机遇，积极拓展国内金融业务。

目前，公司已积累国泰海通、中信建投、国信证券、华泰证券、招商证券等90多家证券公司客户，以及嘉实基金、华泰期货等10多家基金和期货公司，客户基础持续夯实。

2026年公司接连中标多个证券行业重要项目，包括金融街证券标签画像平台、财信证券方案策略与活动管理系统项目、上海证券投行业务管理系统与簿记发行系统项目、兴业证券大投行数智化平台项目等。

未来，公司将继续助力券商实现核心系统的性能跃升；以数据智能为引擎，驱动财富管理从“产品销售”向“资产配置”转型；以人工智能为支点，赋能券商投行合规效率提升、机构客户协同及线上运营提效。

3、请问公司国内金融业务在I gent的布局是什么时候开始的？目前落地情况如何？

公司国内金融业务，近年来进一步强化I研发力度。结合DeepSeek、gent架构等技术迭代，构建基于可追溯、可审计gent平台的I原生交付体系。未来软件形态将从“人操作软件+I辅助”转向“I作为数字分身自主交互软件”。

目前，公司围绕券商财富管理、机构、投行三大业务领域，以“场景化I + 行业Know-How + 业务整合”为发展路径，持续加强I技术应用产品研发，助力国内券商的数智化升级。目前，在财富管理、机构、投行三大业务领域均有I项目落地。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，凌志软件的合理估值约为--元，该公司现值9.44元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

凌志软件需要保持30.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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100%

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王世杰对其研究比较深入（预测准确度为15.71%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

7.18%
利润5年增速

-9.56%

--
营收5年增速

10.83%

--
净利率

10.05%
销售费用/利润率

27.67%
股息率

1.73%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

55.18%
有息资产负债率(%)

21.76%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

129.69%
存货/营收(%)

0.48%
经营现金流/利润(%)

128.49%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.46%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

19.36%
流动比率

2.30%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

32.24%
货币资金/流动负债(%)

201.47%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.78%
应收账款/利润3年变动比例(%)

52.07%
存货/营收环比(%)

102.02%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.93%
经营性现金流/利润(%)

128.49%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈建华曹旭辰

华宝中证金融科技主题ETF

3050824

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行业相对指标