万向钱潮诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

万向钱潮

(000559)

总市值：593.12亿

PE(静)：62.36

PE(2026E)：--

总股本：33.15亿

PB(静)：6.30

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.13%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为4.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到48.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产27.86亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的万向节和轴承在机器人进展进展如何？

答：作为全球规模领先的万向节制造商，公司在精密制造、各类万向节以及轴承领域（包括圆锥轴承、球轴承及特种精密轴承）具备深厚的技术积累。目前，公司应用于机器人领域的万向节、轴承及相关项目的研发工作正常推进。公司持续与国内外多家客户保持技术交流与沟通，关注该领域的产品需求动态。

2.公司万向节核心壁垒和竞争优势如何？

公司万向节业务的竞争优势主要体现在以下四个方面

（1）规模与成本优势作为全球主要的万向节供应商之一，公司拥有显著的规模化生产效应，在成本控制方面积累了丰富经验。

（2）技术与标准引领公司积极主导、参与国际、国家及行业标准的制定/修订工作，在材料研发、产品设计、试验检测等方面拥有核心技术积累，并持续进行轻量化、长寿命、集成化等方向的技术创新。

（3）全产业链制造能力公司构建了从材料加工到精密成品制造以及密封件、滚动体等的全产业链布局，具备全工序、高精度加工能力和稳定的品质控制体系。

（4）优质客户合作基础公司与全球众多主流汽车及机械制造商建立了长期稳定的配套合作关系，客户粘性较高，构成了稳固的市场基础。

3.公司后续机器人零部件布局规划？有无新增零部件及布局方式？

公司持续关注机器人产业发展带来的零部件需求，在现有精密轴承、关节万向节等产品基础上，正积极布局机器人关节模组相关的关键零部件。包括但不限于滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、减速器、精密结构件等产品的技术研发与市场开拓。公司将根据研发进展和市场情况，审慎决策具体的产品规划和布局方式。目前，公司的机器人相关零部件部分产品尚处于研发或样品测试阶段，部分产品已获定点，未进入批量生产，对公司经营业绩无重大影响，未来订单的获取存在一定的不确定性，请注意投资风险，理性决策。

4.海外收并购项目进展？

自 2024 年 5月 6日发布相关公告后，公司及相关各方正有序推进本次交易的前期工作。截至目前，本次交易涉及的尽职调查、审计、评估等各项工作仍在进行中，交易方案尚在进一步磋商，相关方尚未签署任何正式交易文件。公司将根据法律法规的要求，及时履行信息披露义务，请关注公司后续公告。

5.主业今年的订单情况？一季度出货情况？毛利率波动情况？今年有无较大的营业外收支？

根据目前信息，公司 2025 年第一季度汽车零部件业务的订单和毛利率水平与去年同期相比基本保持稳定。公司具体的经营数据，请以公司后续披露的定期报告及相关公告为准。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，万向钱潮的合理估值约为--元，该公司现值17.89元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

万向钱潮需要保持48.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王凤华对其研究比较深入（预测准确度为75.90%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.13%
利润5年增速

19.43%

--
营收5年增速

3.99%

--
净利率

7.44%
销售费用/利润率

16.25%
股息率

2.79%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

32.50%
有息资产负债率(%)

27.43%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

291.59%
存货/营收(%)

27.20%
经营现金流/利润(%)

138.07%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.53%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

3.46%
流动比率

1.28%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

14.03%
货币资金/流动负债(%)

91.97%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.18%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

4.33%
在建工程/利润(%)

35.98%
在建工程/利润环比(%)

8.96%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.26%
经营性现金流/利润(%)

138.07%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
胡泽

永赢新能源智选混合发起A

3954920
钟鸣

中欧盛世成长混合(LOF)A

1770914
钟鸣

中欧制造升级混合发起A

222500
金安达

华夏新锦程混合A

90600
邱红丽

中海顺鑫混合

81800

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行业相对指标