久其软件诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

久其软件

(002279)

总市值：54.58亿

PE(静)：121.97

PE(2026E)：--

总股本：8.62亿

PB(静)：3.90

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.19%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-26.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市17年以来，累计融资总额15.35亿元，累计分红总额2.14亿元，分红融资比为0.14。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/10.8%，净经营利润分别为-1.53亿/-1.54亿/4397.12万元，净经营资产分别为2.2亿/1.7亿/4.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.03/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.4亿/-1.01亿/5352.16万元，营收分别为34.12亿/40.37亿/25.87亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的34.21%分位值，距离近十年来的中位估值还有9.06%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8.82亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司数字传播业务的模式是什么？与同行业相比，公司处于什么位置？

答：公司数字传播业务主要包含媒介业务和品牌业务两类，其中媒介业务主要是帮助国内企业出海，在 Meta、Google、TikTok等海外媒体平台进行广告投放。品牌业务是为客户提供涵盖创意策划、投放执行、效果监测等一揽子营销解决方案。

I时代下，媒介业务方面，公司会持续稳固电商、游戏、短剧、社交等赛道优势，并积极布局 I工具、I漫剧等新兴领域，拓展业务增量空间。品牌业务方面，公司在海外侧深度参与中国品牌国际化进程，为一汽、奇瑞、创维等企业提供出海营销服务，并为文旅单位量身打造定制化出海方案，助力中国文化与品牌走向全球；国内侧这边，公司持续提升创意策略与社媒运营能力，已形成覆盖“内容创意—流量聚合—商业转化”的数智营销服务体系。

此外，我们也会对数字传播业务的新模式、新业态保持高度关注，做好长效布局。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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