索菲亚诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

索菲亚

(002572)

总市值：78.58亿

PE(静)：8.71

PE(2026E)：7.68

总股本：9.63亿

PB(静)：1.06

利润(2026E)：10.23亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.89%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.85%，中位投资回报好，其中最惨年份2021年的ROIC为2.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额28.75亿元，累计分红总额67.91亿元，分红融资比为2.36。公司预估股息率6.51%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.4%/37.2%/16%，净经营利润分别为13.23亿/14.33亿/9.4亿元，净经营资产分别为45.04亿/38.52亿/58.69亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.18/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.06亿/-18.76亿/378.87万元，营收分别为116.66亿/104.94亿/93.67亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司市盈率处于近十年来的1.36%分位值，距离近十年来的中位估值还有86.94%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为6.89，其中净金融资产8.06亿元，预期净利润10.23亿元。

公司业绩有周期波动，但历来财报还算可以，假设未来盈利水平处于25%分位，可以光收股息就能达到无风险利率的2倍以上，若公司和所处行业依然有发展前景则建议关注。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：如何看待定制家居行业目前的竞争格局？

答：目前定制家居行业呈现两极分化态势。头部品牌凭借规模化生产、智能制造及成熟供应链体系，市场地位相对稳固；腰部品牌受到挤压，生存空间日趋收窄；大众市场则存在大量区域性白牌企业，凭借灵活经营分散承接部分本地需求。公司以差异化品牌矩阵应对市场竞争，各品牌定位清晰、协同发力；索菲亚品牌依托整家定制5.0战略持续迭代，聚焦全案设计与一体化交付，持续进行产品升级与消费升级承接；同时持续深耕以轻高定市场为目标的"司米"品牌和以中高端中式人群细分市场为目标的"华鹤"品牌，共同丰富公司的中高端产品矩阵；米兰纳品牌持续精耕下沉市场蓝海，聚焦价格敏感型消费者，在价格上对白牌形成较强竞争力。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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