三环集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

三环集团

(300408)

总市值：817.00亿

PE(静)：37.29

PE(2025E)：29.36

总股本：19.16亿

PB(静)：4.00

利润(2025E)：27.82亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.23%，生意回报能力一般。去年的净利率为29.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.54%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为7.88%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到37.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为304.66亿元，已累计从业12年326天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司什么时候分红？

答：、感谢您的关注！根据规定，分红方案将在公司 2024年度股东大会审议通过后 2个月内实施，届时请关注公司权益分派的实施公告。

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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据兴业证券姚康的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三环集团的合理估值约为--元，该公司现值42.63元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三环集团需要保持37.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姚康对其研究比较深入（预测准确度为62.33%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

28.48
2026E

36.50
2027E

45.39

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

10.22%
利润5年增速

19.43%

--
营收5年增速

22.02%

--
净利率

29.69%
销售费用/利润率

3.62%
股息率

1.07%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

35.47%
有息资产负债率(%)

1.70%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

81.89%
存货/营收(%)

29.43%
经营现金流/利润(%)

109.70%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.19%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-8.35%
流动比率

6.39%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

133.05%
货币资金/流动负债(%)

549.27%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.16%
应收账款/利润3年变动比例(%)

22.16%
存货/营收环比(%)

-0.44%
在建工程/利润(%)

29.48%
在建工程/利润环比(%)

8.79%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.76%
经营性现金流/利润(%)

109.70%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
萧楠

易方达高质量严选三年持有混合

8639900
张清华

易方达新收益混合A

5243091
刘鹏

交银先进制造混合A

5043889
张清华张雅君

易方达裕丰回报债券A

4888692
邹慧

兴业兴睿两年持有期混合A

4241800

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行业相对指标