先进数通诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

先进数通

(300541)

总市值：59.60亿

PE(静)：154.94

PE(2025E)：--

总股本：4.30亿

PB(静)：3.56

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.56%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额5.82亿元，累计分红总额1.65亿元，分红融资比为0.28。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到86.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：业绩说明会互动交流主要答如下：

答：业绩说明会互动交流主要问如下

1.高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

感谢投资者对公司的关注与支持！2024年 11月，中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》，明确了工作目标到 2027年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。金融机构数字化转型取得积极成效，数字化经营管理能力明显增强。形成数字金融和科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融协同发展的良好局面，数字化金融产品服务对重大战略、重点领域、薄弱环节的适配度和普惠性明显提升。数字金融治理体系基本形成，数字金融基础设施基本齐备，相关金融管理和配套制度机制进一步健全。2025年 03月，《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，其中明确推动数字金融高质量发展。加快推进金融机构数字化转型，增强数字化经营服务能力。加快数字金融创新，支持巩固拓展数字经济优势。构建应用便利、安全高效的数字支付服务体系。我们看好 IT在金融行业的发展前景。

2.高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。

感谢投资者对公司的关注与支持！我们仅对本公司的业绩做说明，不评价友商的业绩表现。谢谢！

3.高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

感谢投资者对公司的关注与支持！2025年，公司将继续深耕金融行业。在 IT基础设施建设领域，全力争取“东数西算”的 IT 基础设施建设合作机会，保障客户的 I算力设备需求，提供互联光网络解决方案，满足金融行业对于高性能计算、大数据处理及高流量通信的需求。在软件解决方案领域，公司将继续以自有软件产品为核心，深度融合 I大模型，推出金融智能应用，推动云计算应用系统建设，助力金融行业打造全面自主可控的信息技术体系。2025年，公司持续扎根互联网行业，长期为互联网客户提供服务，确保能对不断变化的需求迅速作出应。通过与全球顶尖供应商构建紧密合作关系，确保高性能算力设备稳定供应，满足客户对 I算力的急切需求。此外，公司还将全力推进高性能智能网络及数据中心光通讯解决方案，增强数据中心处理能力与网络传输效率，助力打造更快捷、智能、可靠的互联网服务。公司尝试拓展数字文化产业，开展 ToC业务。2025 年，公司将深化与烟草行业的信息化战略合作，以智能装备、大数据、云计算等前沿技术为核心驱动力，全面赋能烟草产业数字化转型升级。重点围绕智慧供应链优化、智能制造体系升级、全域数据治理及精准营销场景深化等领域展开协同创新，助力客户构建全链条数字化生态。我们期待通过技术创新与场景化解决方案，与合作伙伴共建互利共赢生态，携手开拓烟草行业“智能+”新时代，为产业可持续发展注入新动能。再次感谢您的关注与支持！ 4.高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

感谢投资者对公司的关注与支持！关于公司 2024年度及 2025年一季度的盈利表现，我们很高兴向投资者汇报2024 年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 3847万元。在复杂多变的市场环境下，这一业绩较上年同期下降较大。在金融行业客户信息化投入阶段性放缓等市场承压的情况下，公司仍保持了较为稳健的经营态势。进入 2025年，公司业绩已呈现升态势。根据已披露的 2025年第一季度报告，公司实现归属于上市公司股东的净利润 2958万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1697万元，同比增长 610.55%。展现出较为强劲的业绩反弹势头。展望未来，公司管理层将继续秉持稳健经营的理念，进一步优化业务结构，提升运营效率，努力为投资者创造更大价值。再次感谢您的关注与支持！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，先进数通的合理估值约为--元，该公司现值13.86元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

先进数通需要保持86.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.56%
利润5年增速

-11.76%

--
营收5年增速

4.36%

--
净利率

1.73%
销售费用/利润率

245.96%
股息率

0.15%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

17.27%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

2012.49%
存货/营收(%)

45.97%
经营现金流/利润(%)

932.31%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

14.84%
流动比率

2.29%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.15%
货币资金/流动负债(%)

26.09%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

75.86%
应收账款/利润3年变动比例(%)

376.79%
存货/营收环比(%)

5.20%
在建工程/利润(%)

52.38%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

28.69%
经营性现金流/利润(%)

932.31%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈建华

华宝中证金融科技主题ETF

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行业相对指标