山水比德

(300844)

总市值：39.28亿

PE(静)：137.21

PE(2025E)：--

总股本：0.90亿

PB(静)：5.13

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.66%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.04%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-13.02%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：1．在设计行业整体下滑的趋势下，公司业绩收入增长的主要原因是什么?

答：尊敬的投资者，您好！公司 2024 年度实现业绩收入增长的主要原因一是报告期内，公司围绕扭亏为盈的总体目标，聚焦主责主业，持续加大市场的开拓，销售网络向四五线城市下沉，通过市场细分、定位、差异化竞争等方式，扩大市场占有率；公司建筑设计类、园林绿化工程总承包类业务在 2024 年首次实现收入占比，业务结构逐步优化、稳定；二是受房地产行业调整影响，行业内各企业在市场竞争中逐渐分化，行业集中度大大提升。在此背景下，市场对设计公司的综合设计能力要求越来越高，在采购设计单位时反而会更加谨慎，客户会更倾向于与综合实力较强的全国性设计企业开展持久的战略合作。未来业务运作流程规范、创新技术实力雄厚、设计经验丰富、综合配套能力强、人力资源充足、能提供优质设计产品的大型设计优质企业，将在市场竞争中脱颖而出。感谢您的关注!


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，山水比德的合理估值约为--元，该公司现值43.40元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

山水比德需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.66%
  • 利润5年增速
    -31.39%
    --
  • 营收5年增速
    2.77%
    --
  • 净利率
    6.30%
  • 销售费用/利润率
    141.41%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    48.21%
  • 有息资产负债率(%)
    7.27%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    1108.26%
  • 存货/营收(%)
    0.45%
  • 经营现金流/利润(%)
    -73.78%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.87%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.16%
  • 流动比率
    4.21%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -24.93%
  • 货币资金/流动负债(%)
    309.36%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    0.20%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    64.07%
  • 存货/营收环比(%)
    -37.00%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -0.18%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -73.78%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王平
    招商中证2000指数增强A
    14000
  • 宋洋
    华夏睿磐泰利混合A
    13400
  • 宋洋
    华夏鼎融债券A
    4400
  • 宋洋
    华夏睿磐泰茂混合A
    4300
  • 宋洋
    华夏泰兴混合A
    2100
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