宁水集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宁水集团

(603700)

总市值：22.93亿

PE(静)：43.75

PE(2025E)：--

总股本：2.02亿

PB(静)：1.41

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.19%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.83%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.19%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额6.50亿元，累计分红总额5.31亿元，分红融资比为0.82。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年5月14日（星期三）00-00，公司通过文字互动方式在上海证券交易所“上证e互动”平台的“上证e访谈”栏目召开2024年度暨2025第一季度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流。主要内容如下：

答：1尊敬的投资者您好！当前公司经营情况良好，业务订单情况正常有序，更多具体情况届时请关注公司2025年半年度报告。感谢您的关注！

问题2公司本期盈利水平如何?

2尊敬的投资者您好！2024年，公司实现营业收入150,051.44万元，较上年同期减少16.13%；归属于母公司所有者的净利润为5,241.75万元，较上年同期减少60.07%。2025年第一季度，公司实现营业收入26,602.13万元，较上年同期增加5.85%；归属于母公司所有者的净利润为2,822.80万元，较上年同期增加141.62%。感谢您的关注！

问题3公司之后的盈利有什么增长点?

3尊敬的投资者您好！在表计板块，公司将强化全面预算管理与成本控制，持续推进降本增效措施，实现关键零部件国产化替代及内部成本优化，同时将加大研发并努力推动研发成果转化，提升产品附加值与核心竞争力，为公司盈利能力争取更多空间，不断巩固行业领先地位。此外，公司将以水务计量为根基，加速向水务数字化服务型企业转型，构建“智能感知+数据驱动+工程闭环”的智慧水务生态体系，形成覆盖供水管网全生命周期的数字化服务闭环。智能感知层面，公司持续升级噪声传感器、水听器、高频多参数采集终端等智能传感器产品，形成覆盖水质、压力、流量的多维度感知体系。数据驱动层面，公司依托新一代宁水智云水务运营管理平台，深度融合I算法与水力模型，整合水厂生产、管网运维和营销服务数据，助力水务企业实现可视化、数字化和精细化管理，并为其提供有力决策支持。工程服务层面，公司则围绕城市供排水和集中供热管网提供检测、评估及非开挖修复更新等一站式专业解决方案。公司通过将智能感知硬件终端与数据系统平台相结合，拥有为客户提供智慧水务全链条闭环解决方案的能力。感谢您的关注！

问题4行业以后的发展前景怎样?

4尊敬的投资者您好！尽管短期内，地方债务、房地产去库存等因素仍在一定程度上制约着行业发展，但长期来看行业发展的基本面依旧稳健，在政策引导、技术进步和需求升级的共同推动下，国内外市场仍具备广阔发展空间。具体来看，存量旧表的更换需求仍待释放，农村水利、城镇供水、智慧水务等领域在特别国债、专项债等政策支持下，增量需求也将持续释放。此外，客户对精细化运维需求的不断提升，对行业的发展模式、产品创新以及服务升级提出了更高要求，推动行业朝着“产品+服务”的方向演进，行业正进入智能化升级和智慧水务融合的双向发展阶段。同时从2025年第一季度市场情况来看，各地相关部门加强了对表计周期更换的执行力度，行业需求进一步恢复。公司作为水计量领域的领军企业，深耕供水计量与测量领域60余年，在营销服务能力、技术研发创新、业务体系完善性等多个维度均构建了自身独特优势与核心竞争力，公司将凭借在水务领域的深厚积累，紧抓发展机遇，多措并举努力实现公司业务的增长。感谢您的关注！

问题5你们行业本期整体业绩怎么样?你们跟其他公司比如何?

5尊敬的投资者您好！从公开披露的2025年第一季度情况来看，随着行业需求的逐步恢复，行业整体营收下滑的态势有所收窄。公司2025年第一季度实现营业收入26,602.13万元，较上年同期增加5.85%；归属于母公司所有者的净利润为2,822.80万元，较上年同期增加141.62%。感谢您的关注！

问题6近年来政府越来越关注高品质供水，想了解一下目前公司有没有涉足相关业务领域?

6尊敬的投资者您好！公司始终秉持“让每一滴水创造价值”的使命，坚持“一业为主，做精做强”的经营方针，追求高质量、可持续发展，最终成为具备完整智慧水务服务能力的综合集团企业。除核心的表计产品外，公司还拥有较为完善的智能传感器产品体系，其中公司的多参数水质检测仪可向供水企业提供在线一体化的高性价比管网综合大数据感知（包括ph、余氯、浊度、温度等重要水质参数指标）。此外，公司针对不同应用场景，推出了一系列创新解决方案，其中构建了“云端预警平台+智能监测终端”解决方案，可实现“实时感知-异常数据智能研判-风险预警动态推送”，可较好满足水务企业水质监测管理的需求。感谢您的关注！

问题7请问行业整体走向预计如何?行业需求有没有什么变化?

7尊敬的投资者您好！尽管短期内，地方债务、房地产去库存等因素仍在一定程度上制约着行业发展，但长期来看行业发展的基本面依旧稳健，在政策引导、技术进步和需求升级的共同推动下，国内外市场仍具备广阔发展空间。具体来看，存量旧表的更换需求仍待释放，农村水利、城镇供水、智慧水务等领域在特别国债、专项债等政策支持下，增量需求也将持续释放。此外，客户对精细化运维需求的不断提升，对行业的发展模式、产品创新以及服务升级提出了更高要求，推动行业朝着“产品+服务”的方向演进，行业正进入智能化升级和智慧水务融合的双向发展阶段。同时从2025年第一季度市场情况来看，各地相关部门加强了对表计周期更换的执行力度，行业需求进一步恢复。公司作为水计量领域的领军企业，深耕供水计量与测量领域60余年，在营销服务能力、技术研发创新、业务体系完善性等多个维度均构建了自身独特优势与核心竞争力，公司将凭借在水务领域的深厚积累，紧抓发展机遇，多措并举努力实现公司业务的增长。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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